科創(chuàng)板招兵買馬進(jìn)行時(shí)： 金融辦、券商自擬標(biāo)準(zhǔn)摸底潛力股
面對(duì)呼之欲出的科創(chuàng)板，有上市意愿的“潛力股”正在被有關(guān)各方搜集和儲(chǔ)備。
據(jù)獲悉，在監(jiān)管層的對(duì)接協(xié)調(diào)下，部分地方金融主管部門正在計(jì)劃對(duì)具有科創(chuàng)板上市意愿，且符合科創(chuàng)板定位的企業(yè)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。
雖然科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)尚未落地，但在遴選統(tǒng)計(jì)擬IPO企業(yè)的過(guò)程中，部分地方金融辦也自行設(shè)定了相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)。
從多家券商投行人士處獲悉，部分券商也在擬定內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)具有上市潛在可能的科創(chuàng)類公司IPO項(xiàng)目進(jìn)行收攬，部分券商還通過(guò)加強(qiáng)與創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的合作來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)標(biāo)的項(xiàng)目的搜集。
金融辦“設(shè)標(biāo)”力推
“科創(chuàng)板是一個(gè)培育企業(yè)上市，促進(jìn)地方科創(chuàng)企業(yè)、金融服務(wù)發(fā)展的機(jī)會(huì)?！?1月19日，華北一位省級(jí)金融辦人士表示，“我們最近也在關(guān)注和消化相關(guān)信息。”
據(jù)了解，在上交所的對(duì)接下，一些地方金融辦在對(duì)轄區(qū)內(nèi)有望在科創(chuàng)板上市的潛力股進(jìn)行統(tǒng)計(jì)挖掘。
“一些地方金融辦正在統(tǒng)計(jì)有科創(chuàng)板上市意愿的企業(yè)?！?1月19日，一位接近監(jiān)管層的券商投行人士表示，“比如某市給出的梳理標(biāo)準(zhǔn)有三個(gè)，一是屬于高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品或服務(wù)具有科技含量，有相關(guān)的研發(fā)投入和專利產(chǎn)權(quán)；二是銷售收入在1億元以上，這個(gè)基礎(chǔ)上最好已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利；三是近兩年來(lái)營(yíng)業(yè)收入或凈利潤(rùn)增長(zhǎng)較快。”
亦有市場(chǎng)人士對(duì)此猜測(cè)，這一標(biāo)準(zhǔn)是否有可能暗含了科創(chuàng)板的隱形門檻。“以這樣的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)統(tǒng)計(jì)，那么大概率科創(chuàng)板上市企業(yè)的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)要比這個(gè)高?！敝刑┳C券一位投行人士稱。
但據(jù)獲悉，上述標(biāo)準(zhǔn)僅是地方金融辦“自擬”的結(jié)果，與最終的科創(chuàng)板上市門檻無(wú)關(guān)。
“這些標(biāo)準(zhǔn)并不能代表交易所的意見(jiàn)，大多只是地方金融辦自己統(tǒng)計(jì)時(shí)設(shè)定的。”一位接近上交所人士稱。
前述接近監(jiān)管層的投行人士認(rèn)為，上述標(biāo)準(zhǔn)較為寬泛，而在最終落地的科創(chuàng)板的上市標(biāo)準(zhǔn)中，必然具有可量化的硬指標(biāo)。
“具有科技含量、專利、投入或者營(yíng)收、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)快，這些表達(dá)缺乏具體的指標(biāo)約束，因此金融辦就算搜集了這樣一批企業(yè)，真正能上市的也還是要優(yōu)中選優(yōu)?！鼻笆鐾缎腥耸勘硎?。
在其看來(lái)，部分地方統(tǒng)計(jì)該類企業(yè)名單，目的之一是配合科創(chuàng)板的盡快設(shè)立。
“科創(chuàng)板的設(shè)立涉及上市發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)、交易機(jī)制、首批掛牌企業(yè)等要素，目前來(lái)看這幾項(xiàng)工作是同步進(jìn)行的，而不是說(shuō)一定要等上市發(fā)行標(biāo)準(zhǔn)出來(lái)后金融辦再去按圖索驥找企業(yè)?！鼻笆鐾缎腥耸恐赋?，“目的應(yīng)該是能夠盡快讓科創(chuàng)板開(kāi)板，并擁有首批上市企業(yè)。”
券商組織攬項(xiàng)
如果說(shuō)金融辦的積極摸底是為了配合科創(chuàng)板的盡快開(kāi)板，那么不少券商對(duì)科創(chuàng)板“潛力股”的搜集和儲(chǔ)備，則是對(duì)當(dāng)下IPO制度變革的積極響應(yīng)。
“我們目前正在積極研究和布局潛在的科創(chuàng)板項(xiàng)目，包括之前主板的一些優(yōu)質(zhì)三板企業(yè)，也納入了我們的考慮范圍。”上海一家上市券商投行人士表示。
該人士透露，其在尋找潛在科創(chuàng)板標(biāo)的時(shí)，除對(duì)科創(chuàng)特征、企業(yè)規(guī)模進(jìn)行考量外，也對(duì)企業(yè)所在地有所側(cè)重。
“我們已經(jīng)挑選了一批具有潛在上市條件的企業(yè)，因?yàn)榭苿?chuàng)板極大概率和之前獨(dú)角獸政策是一脈相承的?！鼻笆錾虾５貐^(qū)投行人士表示，“不過(guò)因?yàn)榭苿?chuàng)板配套長(zhǎng)三角一體化政策的特征，我們目前優(yōu)先集中在江滬浙地區(qū)尋找項(xiàng)目?！?/span>
事實(shí)上，當(dāng)下對(duì)科創(chuàng)板企業(yè)的孕育亦呈現(xiàn)出一定的地域色彩。11月14日，上海浦東新區(qū)與上交所聯(lián)合為長(zhǎng)三角資本市場(chǎng)服務(wù)基地揭牌，而亦有分析人士預(yù)測(cè)科創(chuàng)板首批上市者將主要來(lái)自長(zhǎng)三角區(qū)域。
有投行人士表示，搜集承攬科創(chuàng)板項(xiàng)目與此前的IPO業(yè)務(wù)大有不同。
“科創(chuàng)板項(xiàng)目和傳統(tǒng)擬IPO的邏輯不一樣?！? 前述華中券商投行人士坦言，“之前找擬IPO項(xiàng)目更多還是看財(cái)務(wù)指標(biāo)與合規(guī)性，因?yàn)楸环竦拇鷥r(jià)很大；科創(chuàng)板項(xiàng)目雖然沒(méi)有出正式的標(biāo)準(zhǔn)，但我們還是傾向于按獨(dú)角獸或次獨(dú)角獸的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)找，并且將行業(yè)集中在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?！?/span>
“因?yàn)楣俜綐?biāo)準(zhǔn)沒(méi)出，我們內(nèi)部也在形成一套收攬項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)，例如提出30%以上的營(yíng)收復(fù)合增長(zhǎng)率、已實(shí)現(xiàn)盈利等要求。”前述接近監(jiān)管層的投行人士稱，“券商找項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)普遍還是要比市場(chǎng)預(yù)期的更高，因?yàn)樽?cè)制實(shí)施后，保薦機(jī)構(gòu)很有可能承擔(dān)較之前更大的責(zé)任，因此把控企業(yè)質(zhì)量也更加重要?！?/span>
此外，科創(chuàng)板有望弱化盈利指標(biāo)的預(yù)期，也讓不少投行人士加緊了與部分創(chuàng)投企業(yè)、海外券商的合作。
“我們?cè)谥懈殴苫貧w、CDR項(xiàng)目的時(shí)候都和創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、境外中介機(jī)構(gòu)有項(xiàng)目合作，相當(dāng)于對(duì)方介紹項(xiàng)目，然后我們一起做?！鄙鲜鋈A中券商人士表示，通過(guò)B端拿項(xiàng)目是比較高效率的方式，一方面解決項(xiàng)目來(lái)源，另一方面也能更好控制風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@些創(chuàng)投、境外中介對(duì)企業(yè)也更了解。
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