多地優(yōu)質(zhì)企業(yè)摸底工作完成 科創(chuàng)板細(xì)則呼之欲出
“推動在上交所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制盡快落地。”這是日前召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出的2019年重點工作之一。
“科創(chuàng)板”，注定將成為橫跨2018年、2019年資本市場最火的關(guān)鍵詞。
年關(guān)將至，據(jù)了解，多地已經(jīng)完成優(yōu)質(zhì)企業(yè)的摸底工作，并有地區(qū)完成名單初步篩選，只等細(xì)則一出，搶占先機(jī)。
與企業(yè)的交流來看，關(guān)注點集中在科創(chuàng)板融資能力、流動性、投資者保護(hù)等話題上。隨著科創(chuàng)板的腳步越來越近，答案即將揭曉。
多地摸底工作完成
經(jīng)不完全統(tǒng)計，目前上海、浙江、江蘇、湖北、福建、河北、河南、陜西等多地都在通過自行制定的優(yōu)質(zhì)企業(yè)信息收集表格，摸底優(yōu)質(zhì)企業(yè)資源，希望能推動更多本地企業(yè)占得科創(chuàng)板先機(jī)。
結(jié)合多地的摸排工作來看，主要將目光瞄準(zhǔn)了集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥、航空航天、新能源汽車等關(guān)鍵重點領(lǐng)域。具體指標(biāo)方面，除了營收、凈利潤等常規(guī)指標(biāo)，研發(fā)投入占比、發(fā)明專利數(shù)等指標(biāo)也幾乎成為征集表格的“標(biāo)配”。
據(jù)了解到，近期多地摸排工作已相繼完成，并有地區(qū)按照各自標(biāo)準(zhǔn)完成名單的初步篩選。
早在11月底，湖北省就提出，在年底將選擇一批省內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè)向上交所推薦，作為科創(chuàng)板后備資源。目前來看，湖北的相關(guān)工作已準(zhǔn)備就緒。
12月26日，從武漢市金融工作局了解到，武漢已向省里提交科創(chuàng)板后備企業(yè)名單，主要依據(jù)是參考了“金種子”企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，包括行業(yè)、市值、收入等指標(biāo)。近期，省政府將再次組織會議，重點抓一下科創(chuàng)板上市工作。
武漢市金融工作局局長劉立新還公開表示，通過前期調(diào)研摸底，武漢至少有6家企業(yè)具備進(jìn)入首批科創(chuàng)板上市的競爭力。基本預(yù)期是，如首批科創(chuàng)板上市企業(yè)數(shù)量有10余家，武漢要確保至少有一家。如果首批科創(chuàng)板企業(yè)有30家，武漢爭取入圍2家。
“保一爭二的目標(biāo)契合武漢年初提出的上市公司三年倍增計劃，而且，武漢作為中部科創(chuàng)資源集聚地，在科創(chuàng)板上市方面，應(yīng)該體現(xiàn)出優(yōu)勢?！蔽錆h市金融工作局人士說道。
浙江省創(chuàng)投協(xié)會也于近期完成企業(yè)征集工作，并向省政府申報了名單。浙江省創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會秘書長顧斌介紹，一共收到了200多家企業(yè)推薦表，對他們按照科創(chuàng)能力進(jìn)行了排序，最后向省里申報了103家。
“我們從會員單位里做了征集，創(chuàng)業(yè)投資本身就比較關(guān)心企業(yè)能否上市、科技創(chuàng)新能力的高低、是否具有成長性，所以和科創(chuàng)板有一定契合度?！? 顧斌說，“這只是一種民間意向性的征集名單，參照的指標(biāo)包括發(fā)明專利的數(shù)量、企業(yè)的研發(fā)投入占比、銷售收入等。”
12月中旬，西安召開“龍門行動”計劃工作推進(jìn)會，并透露西安市首批30家擬登陸科創(chuàng)板企業(yè)名單已完成遴選推薦。此外，還將通過摸排、挖掘和遴選，建立轄區(qū)上市并購后備企業(yè)資源庫。
投保為制度設(shè)計重點
“萬事俱備，只欠東風(fēng)”。等待細(xì)則成為各地政府和市場的共識。
從上交所權(quán)威人士公開發(fā)言來看，目前科創(chuàng)板正在進(jìn)行各種細(xì)節(jié)論證，2019年上半年推出是大概率事件。
12月中旬，上交所資本市場研究所所長施東輝在市場包容性、定價有效性、投資者保護(hù)三個方面，對科創(chuàng)板制度設(shè)計透露了更多細(xì)節(jié)。
如通過營收、現(xiàn)金流、研發(fā)投入等各種指標(biāo)的組合，設(shè)計不同的發(fā)行條件；在交易機(jī)制方面，比如在漲跌幅限制、股價波動調(diào)節(jié)機(jī)制、做市商機(jī)制等方面有所創(chuàng)新；在投資者保護(hù)方面，科創(chuàng)板會推出投資者適當(dāng)性制度，對于雙重股權(quán)架構(gòu)等特殊的企業(yè)，要求特別的信披規(guī)定。
不過，這些細(xì)節(jié)仍不能完全滿足市場的好奇心。
顧斌在調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的關(guān)注點非常具體?！氨热缬部萍计髽I(yè)的標(biāo)準(zhǔn)到底是什么，比如新材料和新能源，哪個行業(yè)更重要，如何評定行業(yè)地位，誰來評定技術(shù)先進(jìn)性?！?/span>
而在上市后，如何確保融資便利性成為一個更現(xiàn)實的話題。
武漢市金融工作局調(diào)研的企業(yè)中，除了關(guān)注上市標(biāo)準(zhǔn)，還關(guān)注科創(chuàng)板的融資能力?！氨热绨l(fā)行價格是否放開，發(fā)行規(guī)模是否有指導(dǎo)性意見，再比如投資者門檻的設(shè)置，也直接影響企業(yè)融資規(guī)模?！?/span>
不過，對于科創(chuàng)板的融資能力，市場上不同的看法，在一定程度上反映出對科創(chuàng)板的期待和顧慮。
一位深圳企業(yè)投資人士直言：“科創(chuàng)板上市帶來了融資便利性，但融資是有代價的。雖然公司收到了相關(guān)征集表格，暫不考慮科創(chuàng)板，關(guān)鍵是做好自己主營，做好產(chǎn)品開拓市場?！?/span>
漢威科技(300007.SZ)則在積極靠攏科創(chuàng)板，表示將全力支持旗下符合條件的科技型企業(yè)登陸科創(chuàng)板。
其證券部人士表示：“如果參股的企業(yè)上市了，可以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，有些實現(xiàn)財務(wù)收益后甚至可以考慮退出，對上市公司是有好處的。”
如何展開注冊制試點是市場另一關(guān)注焦點。
“注冊制的核心不在于審核方式，而是投資者保護(hù)、責(zé)任追究，發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)必須承擔(dān)責(zé)任，司法配套必須跟上?！? 一位長期關(guān)注資本市場的律所合伙人說，“香港市場就很少有人敢造假，因為真的可能傾家蕩產(chǎn)?！?/span>
對此，東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇表示，“一方面是交給市場，不那么強(qiáng)的企業(yè)，估值會受影響；另一方面，要求保薦機(jī)構(gòu)、投行人跟投所負(fù)責(zé)的科創(chuàng)板企業(yè)，與科創(chuàng)板企業(yè)的利益有所捆綁，可以起到理性引導(dǎo)投資者的作用?！?/span>
邵宇認(rèn)為，這方面監(jiān)管層應(yīng)該會配套一系列投資者保護(hù)、信披制度，是規(guī)則制定的重點。
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