銀保監(jiān)會(huì)：鼓勵(lì)險(xiǎn)資增持上市公司股票 維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定
中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企昨日表示，為更好發(fā)揮保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)投資者作用，維護(hù)上市公司和資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司使用長(zhǎng)久期賬戶(hù)資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券，拓寬專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，加大專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品落地力度。
為了鼓勵(lì)險(xiǎn)資加速入市，銀保監(jiān)會(huì)推出兩項(xiàng)舉措：一是支持保險(xiǎn)公司開(kāi)展價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，研究推進(jìn)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期持有股票的資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管評(píng)價(jià)機(jī)制；二是對(duì)于保險(xiǎn)資金一般股票和重大股票投資等，依法合規(guī)加快有關(guān)備案、核準(zhǔn)工作。
一直以來(lái)，對(duì)于重資產(chǎn)屬性較強(qiáng)的保險(xiǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債管理是決定命運(yùn)的關(guān)鍵準(zhǔn)繩。2018年3月下發(fā)的《保險(xiǎn)資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管規(guī)則(1-5號(hào))》明確從期限結(jié)構(gòu)、成本收益和現(xiàn)金流等角度，全方位評(píng)估保險(xiǎn)公司資產(chǎn)負(fù)債匹配狀況，有效識(shí)別和計(jì)量資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。如期限結(jié)構(gòu)匹配衡量現(xiàn)金流在期限結(jié)構(gòu)上的匹配程度，控制錯(cuò)配帶來(lái)的不利影響。
此外，保險(xiǎn)資金一般股票和重大股票投資有明確的備案期限。2017年初下發(fā)的《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)保險(xiǎn)資金股票投資監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》中規(guī)定，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在達(dá)到重大股票投資標(biāo)準(zhǔn)且按照證券監(jiān)管法規(guī)要求，信息披露義務(wù)人公告后5個(gè)工作日內(nèi)，向監(jiān)管機(jī)構(gòu)報(bào)送相關(guān)備案材料；同時(shí)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提交的事后備案材料進(jìn)行審查，并在要件齊備后15個(gè)工作日內(nèi)反饋備案意見(jiàn)。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在獲得備案意見(jiàn)或書(shū)面核準(zhǔn)文件前，不得繼續(xù)增持該上市公司股票。
為有序化解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、為優(yōu)質(zhì)上市公司及其股東提供長(zhǎng)期資金支持，肖遠(yuǎn)企表示，在已出臺(tái)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品政策的基礎(chǔ)上，銀保監(jiān)會(huì)還將適當(dāng)拓寬專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，在依法合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，允許專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品通過(guò)券商資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃，化解股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，更好地發(fā)揮相關(guān)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)與項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)，加快專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品落地進(jìn)程，吸引更多保險(xiǎn)資金以多種方式參與資本市場(chǎng)投資。
事實(shí)上，自去年10月25日銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許保險(xiǎn)資管公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品參與化解上市公司股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)后，各保險(xiǎn)資管公司便迅速著手落實(shí)。最新數(shù)據(jù)顯示，已有國(guó)壽資產(chǎn)等10家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司完成專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品的設(shè)立前登記，目標(biāo)規(guī)模合計(jì)1160億元。其中，5單專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品已經(jīng)落地，完成投資約22億元。
業(yè)內(nèi)人士表示，銀保監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)險(xiǎn)資增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券等措施，有利于增加股市長(zhǎng)期資金，提振市場(chǎng)信心，同時(shí)有利于提高險(xiǎn)資預(yù)期收益率，可謂一舉兩得。
【分析解讀】
超重磅！銀保監(jiān)剛發(fā)話(huà)：鼓勵(lì)險(xiǎn)資買(mǎi)A股 萬(wàn)億巨資“抄底”？5大要點(diǎn)全解讀
銀保監(jiān)會(huì)傳來(lái)大消息，鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金增持上市公司股票，維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。
銀保監(jiān)會(huì)：鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金增持上市公司股票
銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)顯示，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人肖遠(yuǎn)企接受金融時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，為更好發(fā)揮保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)投資者作用，維護(hù)上市公司和資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展，銀保監(jiān)會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司有以下舉措：
要點(diǎn)1：鼓勵(lì)增持A股
1、鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司使用長(zhǎng)久期賬戶(hù)資金，增持優(yōu)質(zhì)上市公司股票和債券。
解讀：保險(xiǎn)公司很有錢(qián)，投資股市的總體比例偏低，這次銀保監(jiān)會(huì)發(fā)話(huà)后，保險(xiǎn)公司有望大舉增加A股投資。
2017年年底保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額就有近15萬(wàn)億，銀行存款+債券投資占比近50%，股票和基金(扣除貨幣)占比僅為12.3%，約為1.84萬(wàn)億元。業(yè)內(nèi)估算的保險(xiǎn)公司實(shí)際對(duì)應(yīng)A股的直接投資在1萬(wàn)億多一些，保監(jiān)會(huì)前幾年多次提升保險(xiǎn)投資股票基金比例上線，從20%到25%，再到2014年新規(guī)中的不高于30%，險(xiǎn)資實(shí)際投資比例才只有12.3%，還有很大的上升空間，就是比例調(diào)過(guò)1倍，也不到25%。
要點(diǎn)2：拓展專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍
2、拓寬專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，加大專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品落地力度。
解讀：銀保監(jiān)會(huì)此次表態(tài)要拓寬專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，為了增加保險(xiǎn)公司的上市公司投資，增加了新的渠道，有更多的專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品未來(lái)可以投資于上市公司股票。
要點(diǎn)3：支持保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期價(jià)值投資
3、支持保險(xiǎn)公司開(kāi)展價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資，研究推進(jìn)保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期持有股票的資產(chǎn)負(fù)債管理監(jiān)管評(píng)價(jià)機(jī)制。
解讀：前幾年出現(xiàn)了一些保險(xiǎn)公司短炒股票、密集舉牌上市公司的問(wèn)題，影響了一些上市公司的經(jīng)營(yíng)。這一次銀保監(jiān)會(huì)的表態(tài)，提出了價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念，也就是希望保險(xiǎn)公司能夠放長(zhǎng)線，進(jìn)行長(zhǎng)期價(jià)值投資，這樣有利于A股市場(chǎng)藍(lán)籌股的未來(lái)表現(xiàn)。
要點(diǎn)4：該備案的要備案，該核準(zhǔn)的要核準(zhǔn)
4、對(duì)于保險(xiǎn)資金一般股票和重大股票投資等，依法合規(guī)加快有關(guān)備案、核準(zhǔn)工作。
解讀：幾年前發(fā)生過(guò)“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”事件，對(duì)股市和保險(xiǎn)行業(yè)也產(chǎn)生了很大的影響。這次銀保監(jiān)會(huì)的表態(tài)，特別強(qiáng)調(diào)了依法合規(guī)問(wèn)題，特別是其中提到的“保險(xiǎn)資金重大股票投資”的問(wèn)題，以后險(xiǎn)資的股票投資，改備案的要備案，該核準(zhǔn)的要核準(zhǔn)。
要點(diǎn)5：允許通過(guò)券商信托，化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)
5、在已出臺(tái)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品政策的基礎(chǔ)上，適當(dāng)拓寬專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品投資范圍，在依法合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，允許專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品通過(guò)券商資產(chǎn)管理計(jì)劃和信托計(jì)劃，化解股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，更好地發(fā)揮相關(guān)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)與項(xiàng)目資源優(yōu)勢(shì)，加快專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品落地進(jìn)程，吸引更多保險(xiǎn)資金以多種方式參與資本市場(chǎng)投資。
解讀：股票質(zhì)押的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)化解，仍是目前A股的熱點(diǎn)問(wèn)題，券商資管和信托計(jì)劃目前缺乏足夠的資金，保險(xiǎn)公司是大金主，銀保監(jiān)會(huì)表態(tài)支持后，有望大大加快券商資管和信托計(jì)劃的產(chǎn)品募集，更好滴支持股票質(zhì)押流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)化解。
險(xiǎn)資早已出手
通威股份2018年11月30日晚間公告，國(guó)壽資產(chǎn)通過(guò)“國(guó)壽資產(chǎn)-鳳凰系列專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品”賬戶(hù)，以大宗交易形式，購(gòu)買(mǎi)公司股份7397.63萬(wàn)股，占總股本1.91%。“國(guó)壽資產(chǎn)-鳳凰系列專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品”作為保險(xiǎn)行業(yè)首只參與化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品10月29日宣布成立，目標(biāo)規(guī)模達(dá)200億。
國(guó)壽資產(chǎn)表示，未來(lái)12個(gè)月沒(méi)有增持計(jì)劃，此次增持是看好公司潛力，也是落實(shí)《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》精神。除此之外，太平資產(chǎn)、人保資產(chǎn)、陽(yáng)光資產(chǎn)、新華資產(chǎn)等險(xiǎn)資也分別宣布成立專(zhuān)項(xiàng)紓困產(chǎn)品，累計(jì)合計(jì)規(guī)模已逾860億元。
另外，2018年12月，據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)信息披露，華夏人壽舉牌海航旗下上市公司凱撒旅游。
根據(jù)凱撒旅游公告，目前相關(guān)股份已完成過(guò)戶(hù)登記。與此同時(shí)，此次交易涉及的轉(zhuǎn)讓方所持股份也得以解除質(zhì)押。
去年10月以來(lái)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)密集調(diào)研上市公司(附名單)
今日，銀保監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，鼓勵(lì)險(xiǎn)資增持股票維穩(wěn)市場(chǎng)。實(shí)際上，自去年10月銀保監(jiān)會(huì)密集發(fā)布政策鼓勵(lì)險(xiǎn)資投資上市公司股權(quán)以來(lái)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)就在密集調(diào)研上市公司，涉及樂(lè)普醫(yī)療、萬(wàn)達(dá)電影、?？低暋⑷A東醫(yī)院、兆易創(chuàng)新等公司。
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