銀行理財市場系統性風險5年來最低
普益標準聯合西南財經大學信托與理財研究所近日發(fā)布的《銀行理財市場系統風險性報告(2018)》(以下簡稱《報告》)顯示，總體來看，我國銀行理財市場當前的系統性風險處于2013年以來的最低水平。
《報告》指出，從構成銀行理財市場系統性風險的三大來源方看，自2017年第四季度以來，受宏觀經濟減速和資本市場波動影響，銀行理財資金投向方的風險水平出現了一定程度的上升，但資金來源方風險水平低位徘徊，同時監(jiān)管部門對于資管市場特別是銀行理財市場的強力監(jiān)管，使得銀行理財機構的風險水平持續(xù)下降。
具體來看，2013年初至2016年初，由于投資者“羊群效應”造成了資金來源方風險上升，而債券市場收益率下降以及信用風險不斷上升、股市泡沫涌現等多因素出現導致了資金投向方風險上升，銀行同業(yè)理財業(yè)務的迅速發(fā)展導致銀行理財機構風險抬升，銀行理財市場的總體系統性風險水平呈現震蕩攀升態(tài)勢。
2016年初以后，伴隨著一系列監(jiān)管措施的出臺，如《關于銀行業(yè)風險防控工作的指導意見》《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》《商業(yè)銀行理財業(yè)務監(jiān)督管理辦法》等，同業(yè)理財業(yè)務受限、權益類資產泡沫水平降低、剛性兌付有所減緩、期限錯配不斷修正，促使銀行理財機構風險下降。同時，銀行理財市場投資者越加理性與成熟，也使得資金來源方風險下降，共同推動了銀行理財市場系統性風險整體呈現逐漸下降趨勢。
未來銀行理財市場的系統性風險狀況如何？“短期范圍內，如果沒有強有力的刺激政策出臺，資金投向方的風險水平仍將向高位緩慢攀升。同時，在資管新規(guī)、理財新規(guī)、理財子公司管理辦法的共同作用下，預計銀行理財市場的剛性兌付、期限錯配、信息不透明等痼疾將得到進一步改善，資產同質性和資產負債網絡強度將會進一步下降。因此。銀行理財機構的風險水平將會穩(wěn)中有降?！逼找鏄藴氏嚓P分析人士表示。
《報告》認為，但受整體宏觀環(huán)境影響，預計投資者信心很難出現較大幅度的提升，短期內資金來源方的風險水平可能會有一定程度的上升。綜合來看，預計2019年的銀行理財市場系統性風險的總體水平將會呈現穩(wěn)中有升態(tài)勢。
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