QDII基金再擴容 公募布局海外市場正當時
隨著4只中日互通ETF產(chǎn)品面世，投資者通過QDII基金參與境外投資又多了一種選擇。實際上，自2007年正式開閘以來，QDII基金已形成相當規(guī)模，不僅投資區(qū)域遍布全球主要經(jīng)濟體，還衍生出房地產(chǎn)類QDII、黃金類QDII等細分品種。隨著市場的壯大，公募機構(gòu)已將與內(nèi)地具有相似特征的香港作為境外市場的深耕之地。他們認為，這是人民幣國際化趨勢下滿足投資者境外投資需求的必然選擇，能否把握住這一機會，將是未來十年一流公司與二流公司的分水嶺。
滿足海外投資需求的必然選擇
業(yè)內(nèi)人士認為，從興起到壯大，QDII基金既是我國資本項目逐步開放過程中的過渡性制度安排，更是人民幣國際化趨勢下，公募滿足投資者海外投資需求的必然選擇。尤其是2010年后成立的QDII基金，投資地域和范圍進一步擴展，其中不乏投向美國和亞太等地的資源類QDII、黃金類QDII、油氣類QDII等品種。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，市場上共有266只QDII產(chǎn)品，基金規(guī)模共計870億元。其中，自2018年4月QDII額度重新開閘以來，新成立的產(chǎn)品就有49只。
招商資產(chǎn)管理(香港)有限公司總經(jīng)理白海峰表示：“布局海外產(chǎn)品主要是出于對A股的互補考慮。其次，自上一次經(jīng)濟危機復蘇以來，在全球化過程中經(jīng)濟增長最強勁、貢獻最大的地區(qū)，以及經(jīng)濟增長加速度為正的經(jīng)濟體，也是我們所考慮的對象?！?/span>
看好海外FOF和MOM
數(shù)據(jù)顯示，2019年以來，有業(yè)績數(shù)據(jù)的257只QDII基金中234只實現(xiàn)正收益，其中61只回報超過10%。從地域看，以中國香港、大中華區(qū)和美國為投資區(qū)域的QDII基金超過80只。
以投資區(qū)域美國為例，目前約有30只股票型QDII基金跟蹤美國指數(shù)，以納斯達克100、標普500等指數(shù)為主。其中，納斯達克100指數(shù)的成分股中不乏蘋果、微軟、谷歌等科技巨頭，為國內(nèi)投資者分享投資紅利提供了便利工具。另外，也有部分QDII基金聚焦專門投資房地產(chǎn)信托基金(REITs)的QDII產(chǎn)品，如鵬華美國房地產(chǎn)人民幣、廣發(fā)美國房地產(chǎn)人民幣今年以來均取得不俗業(yè)績，回報分別有7.9%和14.9%。
另外，針對最新進軍的日本市場，華安基金表示，日經(jīng)225指數(shù)估值水平目前為15.89，低于MSCI發(fā)達市場指數(shù)，處在歷史分位數(shù)的14%，橫向比較處于全球估值洼地?；诖?，本次4只日本QDII基金被市場普遍看好。
“選擇投資區(qū)域主要會考慮地區(qū)的潛在經(jīng)濟增速、經(jīng)濟政策與政治穩(wěn)定性、企業(yè)盈利情況及在全球分工中的角色等因素?！卑缀７逭J為，隨著全球流動性收緊步伐放緩，受長期利率拐點利好、企業(yè)盈利增速較快的行業(yè)和公司，以及海外美元債市場均具備相對投資價值。在具體產(chǎn)品形式方面，最重要的投資機會是海外FOF和MOM?！昂Ｍ馐袌龊筒呗员容^多樣化，管理人及投資風格也較豐富。因此，海外FOF和MOM可根據(jù)經(jīng)濟周期變化靈活地調(diào)整風險收益水平，相對境內(nèi)市場而言是一個很好的補充?！?/span>
深耕重點市場
前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍認為，QDII基金的投資對基金經(jīng)理提出很高要求，若對海外投資環(huán)境與政策變化不夠了解，則很可能會造成虧損?；诖?，公募的境外布局多會選擇與內(nèi)地市場具有一定關(guān)聯(lián)性，且具備相似區(qū)域特征的市場進行深耕，比如香港。
“全球主要金融機構(gòu)多在香港設(shè)立分支機構(gòu)，香港是內(nèi)地與國際金融市場接軌的橋頭堡?！卑缀７逯毖?，在加快市場對外開放情況下，中資機構(gòu)要想抓住發(fā)展機遇，就必須做到投資“走出去”、客戶“迎進來”，第一步則是在香港設(shè)立子公司。
白海峰指出，在QDII額度重啟后，招商基金除了繼續(xù)擴充原有投資品種的規(guī)模外，還重點布局了一系列針對市場需求的QDII-FOF等產(chǎn)品?！安季挚蔀榫硟?nèi)外個人和機構(gòu)客戶提供實實在在的全球資產(chǎn)配置方案和絕對收益理財服務，是中資境外資管機構(gòu)必須腳踏實地去落實的業(yè)務。能否把握住這一機會，將是未來十年一流公司與二流公司的分水嶺?！?/span>
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