鏖戰(zhàn)理財(cái)子公司圖譜：1300億銀行資金殺入
盼望著，銀行理財(cái)子公司獲批了；盼望著，銀行理財(cái)子公司開業(yè)了。眾銀行蜂涌申請(qǐng)，監(jiān)管利落批復(fù)，傳統(tǒng)銀行業(yè)許久沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)如此熱鬧的場(chǎng)面了。誰(shuí)都知道，“大資管”時(shí)代已然到來(lái)，有實(shí)力的“玩家”都想分得一杯羹。
銀行理財(cái)子公司落地生根的速度比市場(chǎng)預(yù)料的要早一些。
統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月14日，31家銀行發(fā)布擬成立理財(cái)子公司計(jì)劃、9家銀行理財(cái)子公司獲批籌建，建信理財(cái)、工銀理財(cái)以及交銀理財(cái)3家銀行理財(cái)子公司相繼開業(yè)。
5月22日，銀保監(jiān)會(huì)公告稱，銀行理財(cái)子公司開業(yè)將進(jìn)一步豐富機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，通過(guò)研發(fā)符合市場(chǎng)需求的理財(cái)產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增資金，更好地滿足金融消費(fèi)者多樣化金融需求。此外，其他批準(zhǔn)設(shè)立的理財(cái)子公司也在抓緊推進(jìn)正式開業(yè)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。
對(duì)于市場(chǎng)來(lái)講，資管業(yè)務(wù)是表外業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)更具有隱蔽性。而理財(cái)子公司則可以有效地建立風(fēng)險(xiǎn)隔離制度。
“沉舟側(cè)畔千帆過(guò)，病樹前頭萬(wàn)木春。”對(duì)于銀行來(lái)講，理財(cái)子公司開業(yè)無(wú)疑使其“如虎添翼”。
去年12月2日，銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱“《管理辦法》”)，其中明確理財(cái)子公司為商業(yè)銀行投資的非銀行金融機(jī)構(gòu)。這意味著銀行有了新的牌照加持，令其它金融機(jī)構(gòu)艷羨不已。
與其它資管子行業(yè)比較，商業(yè)銀行理財(cái)子公司不僅天然擁有母行的銷售渠道，在產(chǎn)業(yè)鏈下游客戶獲取方面也更具自己優(yōu)勢(shì)。無(wú)疑，銀行理財(cái)子公司未來(lái)大有可為。
這不僅意味著發(fā)展機(jī)遇，同樣也充滿巨大挑戰(zhàn)。華南一位業(yè)內(nèi)人士向《投資者網(wǎng)》表示，未來(lái)銀行理財(cái)子公司的優(yōu)勢(shì)會(huì)在固收產(chǎn)品上得到更大的發(fā)揮，而在權(quán)益類產(chǎn)品上可能反應(yīng)會(huì)滯后一些，畢竟組建投研團(tuán)隊(duì)、完善對(duì)市場(chǎng)的理解并形成自身的投資理念都需要時(shí)間沉淀，并非一朝一夕能夠?qū)崿F(xiàn)的。
3家理財(cái)子公司宣告成立
實(shí)力雄厚的國(guó)有大行飲下銀行理財(cái)子公司的“頭啖湯”。自5月27日至6月13日，短短半個(gè)月時(shí)間，已有建信理財(cái)、工銀理財(cái)，以及交銀理財(cái)三家銀行理財(cái)子公司分別在深圳、北京和上海相繼成立。
最先成立的是建信理財(cái)，其注冊(cè)資本為150億元，注冊(cè)地為廣東省深圳市。劉興華任董事長(zhǎng)，謝國(guó)旺任總裁。
據(jù)了解，在籌建過(guò)程中，建設(shè)銀行率先向銀保監(jiān)會(huì)遞交籌建申請(qǐng)，首批獲批籌建。而從獲得批復(fù)到開業(yè)僅用不足十天便準(zhǔn)備妥當(dāng)：5月20日獲得銀保監(jiān)會(huì)開業(yè)批復(fù)；23日，首批取得金融許可證；24日，首家完成工商登記并取得營(yíng)業(yè)執(zhí)照；27日，建設(shè)銀行發(fā)布公告宣布建信理財(cái)正式設(shè)立。
值得注意的是，緊跟粵港澳大灣區(qū)發(fā)展的腳步，建信理財(cái)將注冊(cè)地放在深圳。6月3日，在建信理財(cái)開業(yè)儀式暨新產(chǎn)品發(fā)布會(huì)上，深圳市委副書記、市長(zhǎng)陳如桂表示，深圳將支持建行開展更多的金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，進(jìn)一步加強(qiáng)雙方在普惠金融、科技金融、財(cái)富管理、金融風(fēng)險(xiǎn)防范等領(lǐng)域的合作。
建信理財(cái)開業(yè)儀式的當(dāng)天，建設(shè)銀行黨委副書記、行長(zhǎng)劉桂平也來(lái)到深圳，他表示，設(shè)立理財(cái)子公司是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和新一輪金融改革開放重要舉措。他希望建信理財(cái)公司改革開放和粵港澳大灣區(qū)建設(shè)做出更多創(chuàng)造性、引領(lǐng)性的工作。
僅僅相隔一天，5月28日，“宇宙大行”工商銀行的理財(cái)子公司工銀理財(cái)也在北京成立，注冊(cè)資本高達(dá)160億元。
隨后的6月13日，交銀理財(cái)在陸家嘴論壇期間揭牌成立，其注冊(cè)資本為80億元，注冊(cè)地上海。
不少市場(chǎng)人士認(rèn)為理財(cái)子公司推進(jìn)超預(yù)期。根據(jù)《管理辦法》，在銀行向銀保監(jiān)會(huì)申請(qǐng)籌建理財(cái)子公司之后，銀保監(jiān)會(huì)需在4個(gè)月內(nèi)做出是否批準(zhǔn)的書面決定，獲批籌建后銀行需在6個(gè)月內(nèi)完成籌建并申請(qǐng)開業(yè)，隨后銀保監(jiān)會(huì)會(huì)在2個(gè)月內(nèi)做出是否批準(zhǔn)開業(yè)決定，若獲準(zhǔn)開業(yè)，銀行需在領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照起6個(gè)月內(nèi)正式開業(yè)。
但從目前推進(jìn)時(shí)間表來(lái)看，從獲批籌建到獲批開業(yè)，工行和建行工作分別只花了3~4個(gè)月的時(shí)間，若進(jìn)一步考慮監(jiān)管審核時(shí)間話，則實(shí)際推進(jìn)的速度更快。
中信建投證券銀行分析師楊榮認(rèn)為，與其他資管機(jī)構(gòu)有所區(qū)別，理財(cái)業(yè)務(wù)對(duì)銀行而言，不僅僅是增加中間業(yè)務(wù)收入來(lái)源，更重要的是維系客戶關(guān)系，增加客戶粘性，同時(shí)能夠協(xié)同帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)收入。
因此，在獲得理財(cái)子公司新牌照之后，商業(yè)銀行如何在符合新規(guī)要求的情況下，發(fā)揮渠道端、客戶端優(yōu)勢(shì)，并將其與現(xiàn)有集團(tuán)資源聯(lián)系起來(lái)，發(fā)揮協(xié)同帶動(dòng)作用，將會(huì)是未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)需要重新考慮的關(guān)鍵問(wèn)題。
產(chǎn)品大比拼拉開帷幕
根據(jù)《管理辦法》相關(guān)規(guī)定，理財(cái)子公司業(yè)務(wù)主要有四個(gè)方面：(一)面向不特定社會(huì)公眾公開發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理；(二)面向合格投資者非公開發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理；(三)理財(cái)顧問(wèn)和咨詢服務(wù)；(四)經(jīng)銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后依批準(zhǔn)的內(nèi)容開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng))。
建信理財(cái)、工銀理財(cái)分別按照《管理辦法》給出的范圍公布了未來(lái)的業(yè)務(wù)方向。交銀理財(cái)則做了更通俗的解釋，主要從事發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品、發(fā)行私募理財(cái)產(chǎn)品、理財(cái)顧問(wèn)和咨詢等資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)。
不過(guò)，發(fā)行產(chǎn)品最快的是工銀理財(cái)。6月6日，工銀理財(cái)推出六款理財(cái)產(chǎn)品，涉及固收、權(quán)益、跨境等多市場(chǎng)復(fù)合投資領(lǐng)域。據(jù)悉，固定收益類和混合類產(chǎn)品的起投點(diǎn)均為1元。但產(chǎn)品的投資期限有所拉長(zhǎng)，力求為投資者帶來(lái)更長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)。至于權(quán)益類產(chǎn)品，則以科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)為投資標(biāo)的，幫助投資人分享企業(yè)成長(zhǎng)紅利。
此外，工銀理財(cái)還向多家公募基金、證券、私募等金融同業(yè)拋出“橄欖枝”，與其簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，通過(guò)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提升客戶服務(wù)水平。
目前，工行理財(cái)總規(guī)模近3萬(wàn)億元，其中符合資管新規(guī)要求的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模超過(guò)3700億元，保持了業(yè)內(nèi)資管第一大行的地位。
將產(chǎn)品起點(diǎn)設(shè)為1元，大大降低投資者的理財(cái)門檻，也引起來(lái)不少投資者的關(guān)注。一位投資者表示，起點(diǎn)夠低，不過(guò)時(shí)間都在一年之上，考慮要等等其他理財(cái)子公司的產(chǎn)品對(duì)比一下。
當(dāng)下，建信理財(cái)、交銀理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行也都在緊鑼密鼓的進(jìn)行中。
據(jù)了解，建信理財(cái)對(duì)外發(fā)布了建信理財(cái)粵港澳大灣區(qū)資本市場(chǎng)指數(shù)，該指數(shù)緊緊圍繞《粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃綱要》，采用“1+5”體系框架，以“粵港澳大灣區(qū)高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)”為主線，貫穿粵港澳大灣區(qū)價(jià)值藍(lán)籌、紅利低波、科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、消費(fèi)升級(jí)5條子指數(shù)線，可滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資客戶的需求。
在此基礎(chǔ)上，建信理財(cái)還將發(fā)行“乾元”建信理財(cái)粵港澳大灣區(qū)指數(shù)靈活配置、“乾元-睿鑫”科技創(chuàng)新類、“乾元-安鑫”固定收益類、“乾元-嘉鑫”固收增強(qiáng)類等多款覆蓋權(quán)益、固定收益市場(chǎng)的系列理財(cái)產(chǎn)品，精準(zhǔn)對(duì)接粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃。
建信理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司開業(yè)后將進(jìn)一步提升理財(cái)資管業(yè)務(wù)的主動(dòng)管理能力和專業(yè)化程度。
目前，交銀資管雖然尚未發(fā)布具體產(chǎn)品，但其稱正積極推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品凈值化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。
交行行長(zhǎng)任德奇在6月13日的揭牌儀式上表示，交行將以理財(cái)子公司成立為契機(jī)，以近期新設(shè)立的科創(chuàng)基金為抓手，繼續(xù)發(fā)揮交行全牌照優(yōu)勢(shì)，全力支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)，為長(zhǎng)三角一體化做出積極貢獻(xiàn)。
還有28家銀行蓄勢(shì)待發(fā)
銀行對(duì)理財(cái)子公司的熱情可謂空前，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，目前已有31家商業(yè)銀行發(fā)布了成立理財(cái)子公司的計(jì)劃公告，包括6家國(guó)有銀行、10家股份制銀行、13家城商行、2家農(nóng)商行。其注冊(cè)資本總規(guī)模最高超過(guò)1370億元。
除國(guó)有大行和股份制銀行外，包括江蘇銀行、南京銀行、北京銀行等多家城商行、農(nóng)商行也紛紛表示欲成立理財(cái)子公司。
不過(guò)，從獲得監(jiān)管批復(fù)的銀行來(lái)看，大行則相對(duì)具備優(yōu)勢(shì)。6月13日，興業(yè)銀行公告稱，近日收到《中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于籌建興銀理財(cái)有限責(zé)任公司的批復(fù)》，獲批籌建興銀理財(cái)有限責(zé)任公司。待籌建工作完成后，興業(yè)銀行將按相關(guān)規(guī)定和程序向銀保監(jiān)會(huì)提出開業(yè)申請(qǐng)。
至此，包括3家已經(jīng)開業(yè)的銀行理財(cái)子公司，共有9家銀行獲得銀保監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)籌建，分別是工、農(nóng)、中、建、交、郵儲(chǔ)6大國(guó)有銀行，以及光大銀行、招商銀行、興業(yè)銀行等3家股份制銀行。
有市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，銀保監(jiān)會(huì)的原則是“成熟一家、批準(zhǔn)一家、穩(wěn)步推進(jìn)”，目前已獲批復(fù)未成立的6家銀行有望在6、7月密集開業(yè)。
其實(shí)，對(duì)于眼下正備戰(zhàn)開業(yè)的銀行來(lái)講，招兵買馬成為當(dāng)務(wù)之急。
據(jù)了解到，招商銀行在其“招商銀行資產(chǎn)管理”公眾號(hào)上，6月11~13日連續(xù)三天發(fā)布招聘信息，崗位涵蓋了內(nèi)控審計(jì)崗、法律合規(guī)崗(產(chǎn)品審查方向)、法律合規(guī)崗(非標(biāo)業(yè)務(wù)審查方向)、法律合規(guī)崗(合規(guī)管理方向)、放款審查崗、項(xiàng)目評(píng)審崗、債券評(píng)審崗、投后管理崗、監(jiān)測(cè)預(yù)警崗和清收管理崗等多個(gè)崗位。
此外，興業(yè)銀行也選擇在其官微上發(fā)布招聘信息，準(zhǔn)備時(shí)間更久，自去年開始至少進(jìn)行了4輪招聘信息，招聘崗位出了傳統(tǒng)的債券、權(quán)益、信用債等投資經(jīng)理、更顯評(píng)審等金融崗位，還包括數(shù)據(jù)分析等技術(shù)崗位。
資管轉(zhuǎn)型依然任重道遠(yuǎn)
數(shù)據(jù)顯示，截至2018年末，非保本理財(cái)產(chǎn)品4.8萬(wàn)只，存續(xù)余額22萬(wàn)億元，其中，面向個(gè)人投資者發(fā)行的一般個(gè)人類、高資產(chǎn)凈值類與私人銀行類非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額為19.16萬(wàn)億元，占全部非保本理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的86.93%。
日前，中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院副院長(zhǎng)董希淼在某論壇上稱，通過(guò)理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)模式，銀行理財(cái)能夠真正走向市場(chǎng)，走向“受人之托，代人理財(cái)”業(yè)務(wù)的本源。銀行理財(cái)子公司在投資范圍、銷售渠道等各方面的優(yōu)勢(shì)使得其具有廣闊的發(fā)展前景。同時(shí)，隨著金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，多層次資本市場(chǎng)的建立將為理財(cái)子公司獲取高收益資產(chǎn)、降低資本消耗提供戰(zhàn)略機(jī)遇。
此外，董希淼海表示，與資管同業(yè)的競(jìng)合方面，未來(lái)，理財(cái)子公司與母行其他子公司有望進(jìn)一步發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，與公募牌照的機(jī)構(gòu)，以及持有私募牌照的機(jī)構(gòu)也有很大的合作空間。
“冰凍三尺分一日之寒”，理財(cái)子公司的殺入，攪動(dòng)資管市場(chǎng)當(dāng)前的格局。但是理財(cái)子公司采取何種運(yùn)行模式才能實(shí)現(xiàn)與母行資管完全的風(fēng)險(xiǎn)隔離、真正打破剛兌等問(wèn)題的解決也絕非一蹴而就。
楊榮認(rèn)為，在理財(cái)子公司成立之后，預(yù)計(jì)商業(yè)銀行將會(huì)在以下幾個(gè)方面重點(diǎn)發(fā)力：首先，培育建設(shè)投研體系，尤其是人才隊(duì)伍建設(shè)；其次，加快凈值化轉(zhuǎn)型，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)計(jì)。目前，上市銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值化比例大部分在30%左右，隨著理財(cái)子公司的設(shè)立，凈值化比例將會(huì)明顯提高；建立集團(tuán)協(xié)同機(jī)制，處理存量理財(cái)業(yè)務(wù)的整改。
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