全球頂尖富豪增持房地產(chǎn)和私募投資策略更多轉(zhuǎn)向均衡保本
與去年同期相比，報告顯示家族辦公室最多采取均衡、保本及增長投資策略。上述報告指出，亞太區(qū)方面，56%的家族辦公室預(yù)計，市場至2020年將出現(xiàn)下滑，而93%認為中美關(guān)系將成為影響明年經(jīng)濟的主要因素。
由于地緣政治升溫，金融市場波動加劇，處于金字塔頂端的億萬富豪們也開始坐不住了。
“經(jīng)濟因素是影響客戶資產(chǎn)配置的主要原因，客戶認為短期最大的挑戰(zhàn)仍是貿(mào)易緊張局勢、不同地區(qū)的地緣政治，以及目前低利率的環(huán)境?！比疸y財富管理超高凈值客戶部大中華區(qū)主管劉昌欣表示。
根據(jù)瑞銀與Campden Wealth Research日前發(fā)表的年度報告指出，跟去年首兩季相比，今年首兩季全球家族辦公室的整體投資表現(xiàn)有所下滑，但全球家族辦公室的平均投資組合回報仍達到5.4%。而亞洲區(qū)及新興市場的家族辦公室最高平均回報為6.2%，表現(xiàn)最為強勁。
家族辦公室的概念始于公元6世紀，當(dāng)時國王的管家負責(zé)管理皇家財富，后來貴族要求參與其中，自此家族財富管理的概念應(yīng)運而生，并延續(xù)至今。現(xiàn)代意義上的家族辦公室在19世紀得到發(fā)展，1838年，金融家和藝術(shù)收藏家 J.P。 摩根的家族創(chuàng)立了摩根財團，來管理家族資產(chǎn)。
上述報告對全球各地360個家族辦公室的主管及高級管理人員進行調(diào)查，其中80%為單一家族辦公室及20%為聯(lián)合家族辦公室，平均管理資產(chǎn)規(guī)模為9.17億美元。在亞太區(qū)內(nèi)，共有86個家族辦公室接受調(diào)查，平均家族財富規(guī)模為9.08億美元，管理資產(chǎn)規(guī)模為6億美元，其中包括香港21個家族辦公室，平均家族財富規(guī)模為10億美元，管理資產(chǎn)達到8.13億美元。
增加房地產(chǎn)和私募配置
與股票、債券等金融資產(chǎn)相比，房地產(chǎn)依然是全球頂尖富豪最熱衷的投資標的之一。
全球家族辦公室對房地產(chǎn)資產(chǎn)類別配置的比重增加了2.1個百分點，在主要資產(chǎn)類別中升幅居于首位，而房地產(chǎn)目前占環(huán)球及亞太區(qū)家族辦公室平均投資組合的17%，在調(diào)查期內(nèi)(指去年首兩季到今年首兩季的一年里，下同)的平均投資回報為9.4%。
“當(dāng)固定收益類產(chǎn)品提供的收益幾乎為零的情況下，客戶更希望他們的投資組合可以提供現(xiàn)金收益。如果入住率接近100%的話，這將為組合在未來10年提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流?！蹦潮泵缆?lián)合家族辦公室投資經(jīng)理表示。
同時，受訪的家族辦公室中投資房地產(chǎn)的比例接近73%，而期內(nèi)環(huán)球家族辦公室在房地產(chǎn)相關(guān)的投資平均回報達到9.4%，亞太區(qū)為8.9%。家族辦公室偏愛的房地產(chǎn)類別為商業(yè)地產(chǎn)，尤其是本土市場的商業(yè)地產(chǎn)項目。
據(jù)悉，資產(chǎn)管理規(guī)模在2.5億美元以下的家族辦公室，在房地產(chǎn)領(lǐng)域的配置比例最高，達到20%；相比之下，資產(chǎn)管理超過10億美元的家族辦公室在房地產(chǎn)相關(guān)的配置比例僅為12%。
以投資表現(xiàn)而言，私募類產(chǎn)品回報最為搶眼，直接私募投資以及私募基金的投資回報分別達到16%、11%。目前的相關(guān)配置比例分別為11%、7.7%?！拔覀兿矚g直接(私募)投資，但是暫時無法找到進行大規(guī)模投資的機會，因此以基金的形式投資更為便利?！蹦硢我患易遛k公室的首席投資官坦言。
轉(zhuǎn)向均衡策略
與去年同期相比，報告顯示家族辦公室最多采取均衡、保本及增長投資策略。上述報告指出，亞太區(qū)方面，56%的家族辦公室預(yù)計，市場至2020年將出現(xiàn)下滑，而93%認為中美關(guān)系將成為影響明年經(jīng)濟的主要因素。
這一趨勢在亞太區(qū)家族辦公室同樣得以體現(xiàn)，均衡投資策略同樣占大多數(shù)(占57%)，并傾向保本(23%)多于增長(19%)。目前，23%的亞太區(qū)家族辦公室奉行保本投資策略，該數(shù)字遠遠高于去年的7.7%。
劉昌欣表示，這些家族許多為近年創(chuàng)富的家族，開始看重長期持盈保泰。在香港，60%采取均衡投資策略，保本策略以及增長策略的占比分別15%、25%。
瑞銀財富管理環(huán)球家族辦公室大中華區(qū)主管Enrico Mattoli則透露，由于市場波動加劇，利率長期徘徊在低位，家族辦公室的客戶開始對黃金感興趣。
此外，在投資及收入節(jié)節(jié)上升的同時，家族辦公室的運營成本也在逐年攀升。
瑞銀報告訪問的家族辦公室一年開銷平均達到1180萬美元，其中包括680萬美元的營運支出，以及510萬美元的外部投資費用。
亞太區(qū)家族辦公室的運營成本居全球首位，由2016年占資產(chǎn)管理規(guī)模115個基點上升至2019年的123個基點。然而，以家族辦公室的CEO薪酬為例，北美區(qū)基本薪酬平均為40.8萬美元，遠遠拋離亞太地區(qū)的22.5萬美元。
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