第三方基金銷售迎來新賽道 價格戰(zhàn)困局有望破解
近年來深陷價格戰(zhàn)泥潭的第三方基金銷售機構(gòu)迎來了破局的可能。上周，第二批公募投資顧問業(yè)務(wù)試點名單公布，螞蟻基金、騰安基金、盈米基金3家機構(gòu)獲得了業(yè)務(wù)試點資格。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著基金投顧業(yè)務(wù)試點的展開，第三方基金銷售機構(gòu)也將獲得“正規(guī)軍”的資格，未來新增的贏利點對行業(yè)發(fā)展以及基民投資者來說都是利好。
由賣方代理向買方代理全面轉(zhuǎn)型
第三方基金銷售公司的盈利主要來源于基金銷售及管理相關(guān)的認購費、申購費等，但隨著基金行業(yè)競爭加劇及費率價格戰(zhàn)的持續(xù)，基金銷售機構(gòu)的盈利愈來愈難。在基金業(yè)績回報普遍不高的2018年，一些第三方基金銷售機構(gòu)還出現(xiàn)了虧損。今年，眾祿基金披露的半年報顯示，由于戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，其金融電子商務(wù)服務(wù)收入較上年同期下降逾52%。
同時，部分基金銷售機構(gòu)的銷售費用卻在提升。公告顯示，好買財富、同花順2019年上半年銷售費用較上年同期上漲12%、73.57%，原因分別為“拓寬線下分公司”“加大營銷推廣力度致銷售人員薪酬增加”。
今年5月10日，基玉金服在全國中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌，這家第三方基金銷售機構(gòu)在新三板掛牌的時間總共不到4年。一些中小型第三方基金銷售機構(gòu)生存艱難，面臨著被洗牌出局的困境。
在此情況下，第二批基金投顧業(yè)務(wù)試點的開展有望為基金銷售行業(yè)帶來新的希望。此前基金銷售運行模式主要有兩種：一是以量取勝獲取銷售、管理費的增量模式；二是以免費投顧服務(wù)吸引長期客戶的存量模式。很明顯，前者在第三方基金銷售機構(gòu)占比最大，而投顧業(yè)務(wù)試點的推進，有望改變以粗放增量模式為主的格局。
一家基金公司人士表示，此次螞蟻基金、騰安基金、盈米基金這3家非貨幣基金管理規(guī)模超過100億元的銷售機構(gòu)被納入試點名單，或意味著由賣方代理向買方代理全面轉(zhuǎn)型，第三方基金銷售機構(gòu)的新賽道值得期待。
“投顧業(yè)務(wù)試點出臺后，基民可通過全權(quán)委托的方式將資金交由專業(yè)的投資顧問進行管理，雙方的利益可以深度捆綁?！庇谆餋EO肖雯說。
上述基金公司人士認為，在投顧業(yè)務(wù)這個新賽道上，未來誰先做出成績，誰就能獲得更多投資者追隨。至于新盈利模式具體如何操作，是用戶分層收費還是其他模式，投資者可以關(guān)注第二批試點機構(gòu)的動向。
新賽道面臨兩大難題
作為連接上游基金公司以及下游客戶的重要樞紐，投顧業(yè)務(wù)試點的推行將成就第三方基金銷售機構(gòu)與上下游客戶雙贏的局面?；饦I(yè)人士普遍認為，此次投顧業(yè)務(wù)試點或能為困擾基金銷售行業(yè)已久的價格戰(zhàn)找到一條突圍之路。
收取申贖費是第三方基金銷售機構(gòu)收入的主要來源，銷售產(chǎn)品的多寡決定了其盈利水平的高低。為獲取更大的市場份額，第三方基金銷售機構(gòu)之間的價格戰(zhàn)自然難以避免，一折申購費早已司空見慣。
在業(yè)內(nèi)人士看來，投顧模式推行之后，第三方基金銷售機構(gòu)會以為投資者賺取的收益以及存量規(guī)模為主要考核指標(biāo)，價格戰(zhàn)有望緩解。另外，投顧業(yè)務(wù)不僅會為基金銷售機構(gòu)創(chuàng)造新的收入，也能為基民提供“千人千面”的服務(wù)。
不過，從未來實際推進角度來看，投資顧問這個新賽道仍然面臨兩大難題。
格上財富研究員張婷認為，難題之一，海外市場的經(jīng)驗顯示，投顧模式從出現(xiàn)到逐步被接受需要時間。我國投資者早已習(xí)慣了免費投顧的模式，短時間內(nèi)很難轉(zhuǎn)變思想，這就需要投顧機構(gòu)用業(yè)績、服務(wù)來說話，用時間證明價值。難題之二，投顧模式的發(fā)展需要整個行業(yè)的努力。一方面，基金公司需要改變績效評估模式以及產(chǎn)品的費率結(jié)構(gòu)，不斷提升競爭力。另一方面，第三方基金銷售機構(gòu)需要建立完善的基金評價體系、跟蹤體系以及專業(yè)的資產(chǎn)配置體系，這些都需要環(huán)環(huán)相扣，相互扶持。
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