兜底協(xié)議兜不住了！私募還有這種操作？
買私募產(chǎn)品凈值虧損后私募來“兜底”？兜不住了凈值就跌到0，投資者還要自行承擔(dān)部分損失……
“我們簽個補充協(xié)議，如果這只私募基金產(chǎn)品觸發(fā)止損線0.85元時，我們會在三個工作日內(nèi)追加資金使委托資產(chǎn)單位凈值大于等于0.9元，而且基金產(chǎn)品清算時資產(chǎn)單位凈值小于1.000元時，給你補差價?！?/span>
看到這，你是不是想到一個詞，“兜底協(xié)議”，相信你和小編有一樣的疑問，私募還有這種操作？答案是有！這正是裁判文書網(wǎng)最新公布的案件中所涉及的行為。
“不僅止損，還能保本”
先來介紹一下案件所涉及的主角：
羅晨暉，男，私募基金的投資人；熊仁紅，男， 東方比遜公司(私募證券投資基金管理人)法定代表人；張建偉，男，東方比遜公司間接股東；陳永芳，男，東方比遜公司基金經(jīng)理。
看來四個男人也是一場戲，他們之間發(fā)生了什么？
民事判決書顯示，2016年3月31日，羅晨暉與東方比遜公司簽訂基金合同，主要約定：1，基金名稱為東方比遜定增3號基金，基金管理人為東方比遜公司，基金初始份額面值為1元；2，羅晨暉認購金額為100萬元。
簽訂基金合同后，投資人和基金管理人還簽訂了補充協(xié)議，不得不說，補充協(xié)議內(nèi)容非常誘人，不僅在基金存續(xù)期內(nèi)可以止損，基金到期清算時最起碼還能保本。
判決書顯示，2016年4月15日，羅晨暉(甲方)與熊仁紅、張建偉、陳永芳(乙方)簽訂補充協(xié)議，主要約定：乙方就東方比遜公司管理下的東方比遜定增3號基金的業(yè)績向甲方承諾保證，東方比遜定增3號基金產(chǎn)品觸發(fā)止損線0.850元時，由乙方或其指定的第三方在三個工作日內(nèi)追加資金使委托資產(chǎn)單位凈值大于等于0.900元。同時，若東方比遜定增3號基金產(chǎn)品清算時資產(chǎn)單位凈值小于1.000元時，則乙方或其指定的第三方需在差價范圍內(nèi)作出補足。
底沒兜住就說補充協(xié)議無效？
就在羅晨暉以為基金保本，可以高枕無憂的時候，上述私募基金產(chǎn)品公告稱，凈值將降為0，產(chǎn)品資金預(yù)計全額虧損。
2018年11月2日，東方比遜公司發(fā)布公告稱，東方比遜定增3號基金投資標(biāo)的為(創(chuàng)金合信-招商銀行-鴻利光電定鑫22號資產(chǎn)管理計劃)，該計劃投資標(biāo)的為鴻利智匯(300219)，2018年10月11日產(chǎn)品凈值跌至罰沒線以下，東方比遜因籌措補倉資金未果，未能按合同約定進行補倉，致該計劃于10月12日觸發(fā)罰沒機制。至此，東方比遜定增3號基金的凈值將降為0，產(chǎn)品資金預(yù)計全額虧損。
不過，對于羅晨暉來說，最痛苦的不是凈值跌到0，而是跌到0之后基金管理人和你說“兜底協(xié)議”是違法的，不算數(shù)了，而且簽約的時候就清楚該合同違法違規(guī)。
庭審中，熊仁紅稱其對自己經(jīng)營的公司較為自信，因羅晨暉提出了簽署補充協(xié)議的要求，為安撫羅晨暉，便簽訂了補充協(xié)議，其在簽署補充協(xié)議時，系明知簽訂此類補充協(xié)議屬違法的。
熊仁紅、張建偉和陳永芳還認為，補充協(xié)議的內(nèi)容如按一審法院認定是三上訴人對被上訴人(羅晨暉)的投資行為承諾保底保本，則該約定與法律法規(guī)及證監(jiān)會監(jiān)管規(guī)定相違背，應(yīng)被認定為無效。
補充協(xié)議無效雙方都有過錯
那么補充協(xié)議到底是不是合法有效的呢？熊仁紅、張建偉和陳永芳是否應(yīng)該賠償？
判決書顯示，案涉補充協(xié)議實為雙方為規(guī)避法律、行政法規(guī)的監(jiān)管而作出的約定，內(nèi)容違反了市場基本規(guī)律和資本市場規(guī)則，嚴重破壞資本市場的合理格局，不利于金融市場的風(fēng)險防范，有損社會公共利益，依法應(yīng)認定為無效合同。
而對于羅晨暉的案涉投資損失，二審判決書顯示，雙方均有過錯，綜合雙方的過錯程度，酌情認定由熊仁紅、張建偉、陳永芳共同向羅晨暉賠償投資損失的70%，即70萬元(100萬元×70%)及自羅晨暉起訴之日起的資金占用期間利息，由羅晨暉自行承擔(dān)投資損失的30%，即30萬元(100萬元×30%)。
有私募人士透露，很多中小私募存在募資難的問題，因此部分小私募為了募集資金，會選擇通過簽訂《補充協(xié)議》來變相承諾保本。
判決書顯示，根據(jù)《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的規(guī)定，私募基金管理人、私募基金銷售機構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。目前兜底協(xié)議等行為也已經(jīng)受到監(jiān)管的明令禁止。
在這里，中訊哥要提醒廣大私募基金投資人們，不要相信私募基金管理人所做出的任何形式的保本承諾，因為保本承諾是違法、違規(guī)和無效的，投資人出于主觀意愿簽訂“兜底協(xié)議”也會受到處罰。
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