央行又出手！4天投放11000億流動(dòng)性 “紅包雨”還會(huì)繼續(xù)嗎？
央行又出來(lái)操心大家的春節(jié)前流動(dòng)性問(wèn)題啦！
1月19日，央行開(kāi)展了2000億元逆回購(gòu)操作，向市場(chǎng)投放資金。連續(xù)四個(gè)工作日的公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行均表示，為對(duì)沖現(xiàn)金投放高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性合理充裕。
顯然，為了大家平安喜樂(lè)的過(guò)春節(jié)，央行可是操碎了心。以春節(jié)為名，央行已累計(jì)投放資金1.1萬(wàn)億元流動(dòng)性。而如果加上1月6日降準(zhǔn)操作落地釋放的8000多億元，本月以來(lái)央行已累計(jì)投放資金超1.9萬(wàn)億元。
在央行四個(gè)工作日的流動(dòng)性投放之后，資金利率已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑。銀存間和銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率——DR007從1月15日的最高利率達(dá)到3.50%，出現(xiàn)明顯下行。1月19日，DR007利率跌破2.6%，報(bào)在2.5937%。
4天累計(jì)投放1.1萬(wàn)億元
1月19日，央行發(fā)布公告稱(chēng)，為對(duì)沖現(xiàn)金投放高峰等因素的影響，維護(hù)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2020年1月19日人民銀行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2000億元逆回購(gòu)操作，為期14天，中標(biāo)利率為2.65%，與上次持平。
這是央行近期連續(xù)向市場(chǎng)投放的最新一例。1月17日，央行以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2000億元14天逆回購(gòu)，中標(biāo)利率為2.65%。而在1月15日及1月16日，央行分別開(kāi)展3000億元中期借貸便利(MLF)操作疊加1000億元的14天逆回購(gòu)，以及3000億元的14天逆回購(gòu)。
對(duì)于這連續(xù)四個(gè)工作日的公開(kāi)市場(chǎng)操作，央行均表示，為對(duì)沖現(xiàn)金投放高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護(hù)春節(jié)前銀行體系流動(dòng)性合理充裕。而且央行重啟14天逆回購(gòu)操作，正好覆蓋春節(jié)期間資金需求。顯然，為了大家平安喜樂(lè)的過(guò)春節(jié)，央行可謂操碎了心。以春節(jié)為名，央行已累計(jì)投放資金1.1萬(wàn)億元流動(dòng)性。
此前，在今年1月6日，央行2020年的首次降準(zhǔn)落地——當(dāng)日央行下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，釋放長(zhǎng)期資金8000多億元。如果加上這個(gè)，本月以來(lái)央行已累計(jì)投放資金超1.9萬(wàn)億元。
1月15日以來(lái)資金利率全面下行
在央行1月15日以來(lái)連續(xù)多日流動(dòng)性投放之后，資金利率已經(jīng)出現(xiàn)明顯下滑。銀存間和銀行間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率，DR007從1月15日的最高利率達(dá)到3.50%，出現(xiàn)明顯下行。1月19日，DR007利率跌破2.6%，報(bào)在2.5937%。
從上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)來(lái)看，1月19日，隔夜拆借資金價(jià)格下行10.9個(gè)基點(diǎn)。
央行還會(huì)繼續(xù)發(fā)“紅包”嗎？
接下來(lái)，在春節(jié)前的下周，還有4個(gè)交易日，臨近長(zhǎng)假，出借資金通常會(huì)比較謹(jǐn)慎，央行投放的慣性仍在。特別是考慮到今年春節(jié)前最后一個(gè)工作日，1月23日第一期2575億元TMLF到期，央行仍然有續(xù)作動(dòng)力。
回顧2019年春節(jié)前最后一周時(shí)間(1月28日至2月3日)，2019年2月4日除夕放假，央行在節(jié)前的最后三個(gè)工作日，投放14天逆回購(gòu)總額1800億元。
從1月份的資金面擾動(dòng)因素來(lái)看，元旦至春節(jié)前新發(fā)行的國(guó)債、地方債、央行票據(jù)、同業(yè)存單及定向工具總到期規(guī)模為1.2萬(wàn)億元。
中信證券固收首席分析師明明表示，2020年以來(lái)，地方債繼續(xù)延續(xù)發(fā)行前置的特征，截至1月15日，1月份公布的地方政府債發(fā)行計(jì)劃總額達(dá)到7850億元，遠(yuǎn)超2019年不足4200億元的發(fā)行量，加劇了春節(jié)前流動(dòng)性緊張。預(yù)計(jì)春節(jié)后地方政府債依然會(huì)加速發(fā)行，后續(xù)仍需要央行提供流動(dòng)性支持。
在任何情況下，本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容中所涉信息或所表述的意見(jiàn)并不構(gòu)成對(duì)任何人的投資建議。在任何情況下中訊證研不對(duì)因使用本網(wǎng)站的內(nèi)容而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。讀者不應(yīng)以本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容取代其獨(dú)立判斷或僅根據(jù)本網(wǎng)站所刊載內(nèi)容做出決策。
