國務院釋放最強信號：抓緊出臺降準措施 加大股份行降準力度！
最新召開的國務院常務會議信息量巨大。
國務院總理李克強3月10日主持召開國務院常務會議，確定應對疫情影響，穩(wěn)外貿穩(wěn)外資的新舉措；部署進一步暢通產業(yè)鏈資金鏈，推動各環(huán)節(jié)協(xié)同復工復產；要求更好發(fā)揮專項再貸款再貼現(xiàn)政策作用，支持疫情防控保供和企業(yè)紓困發(fā)展。
中泰證券首席經濟學家李迅雷表示，對普惠金融服務達標的銀行定向降準本身就是一項既定的政策，每年都會進行一次，主要意義在于鼓勵銀行更多地向中小企業(yè)發(fā)放貸款。
具體來看，本次會議有十大關鍵表述：
1、 統(tǒng)籌推進疫情防控和經濟社會發(fā)展，必須堅持擴大對外開放，多措并舉穩(wěn)外貿穩(wěn)外資。
2、 引導金融機構增加外貿信貸投放，落實好貸款延期還本付息等政策，對受疫情影響大、前景好的中小微外貿企業(yè)可協(xié)商再延期。
3、 做好籌辦春季廣交會的準備工作，大力促進對外貿易合作。
4、 抓緊進一步縮減外商投資準入負面清單。擴大鼓勵外商投資產業(yè)目錄，使更多領域的外商投資能夠享受稅收等有關優(yōu)惠政策。
5、 對近期出臺的減稅減費等助企紓困政策，要確保內外資企業(yè)同等享受。
6、 各地區(qū)各部門要在分區(qū)分級實施精準防控的同時，有序推動全產業(yè)鏈加快復工復產，以龍頭企業(yè)帶動配套企業(yè)，增強協(xié)同復工復產動能。
7、 引導金融機構主動對接產業(yè)鏈核心企業(yè)，加大流動資金貸款支持，給予合理信用額度。支持核心企業(yè)通過信貸、債券等方式融資后，以預付款形式向上下游企業(yè)支付現(xiàn)金，降低上下游中小企業(yè)現(xiàn)金流壓力和融資成本。支持企業(yè)以應收賬款、倉單和存貨質押等進行融資。適當降低銀行對信用良好企業(yè)的承兌匯票保證金比例。
8、 以優(yōu)惠利率資金有力支持了疫情防控物資保供、農業(yè)和企業(yè)特別是小微企業(yè)復工復產。要進一步把政策落到位，加快貸款投放進度，更好保障防疫物資保供、春耕備耕、國際供應鏈產品生產、勞動密集型產業(yè)、中小微企業(yè)等資金需求。
9、 抓緊出臺普惠金融定向降準措施，并額外加大對股份制銀行的降準力度，促進商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)、個體工商戶貸款支持，幫助復工復產，推動降低融資成本。
10、 在落實好近期已出臺各項政策、努力減輕疫情影響的同時，要抓緊研究進一步深化改革、擴大開放的舉措。
值得注意的是，11日晚間，美股低開后跌幅擴大，道指、標普500指數(shù)雙雙跌逾3%，納指跌逾2.6%。而代表A股先行指標的富時中國A50指數(shù)探底回升翻紅，此前一度跌0.7%。
看點一：六項舉措穩(wěn)外貿穩(wěn)外資
會議指出，按照黨中央、國務院部署，一是對除“兩高一資”外所有未足額退稅的出口產品及時足額退稅。二是引導金融機構增加外貿信貸投放，落實好貸款延期還本付息等政策，對受疫情影響大、前景好的中小微外貿企業(yè)可協(xié)商再延期。三是支持商業(yè)保險公司開展短期出口信用保險業(yè)務并降低費率。四是做好籌辦春季廣交會的準備工作，大力促進對外貿易合作。五是抓緊進一步縮減外商投資準入負面清單。擴大鼓勵外商投資產業(yè)目錄，使更多領域的外商投資能夠享受稅收等有關優(yōu)惠政策。六是對近期出臺的減稅減費等助企紓困政策，要確保內外資企業(yè)同等享受。
新冠肺炎疫情發(fā)生后，商務部、海關總署等相關部門同各級政府全力幫助外貿、外資企業(yè)渡過難關，積極保障復工復產，以確保出口訂單及時交付。“穩(wěn)外貿”、“穩(wěn)外資”，看“中國制造”力量。
商務部數(shù)據(jù)顯示，我國年對外貿易總額，已占GDP總值的35%以上，穩(wěn)住外貿基本盤，事關我國經濟的總體運行，我國商品進出口總額占全球商品貿易總額近八分之一，我國年吸引外資金額占全球外國直接投資總額的十分之一，尤其是2016年至2018年，我國吸收外資連續(xù)三年逆勢增長。
商務部外貿司司長李興乾表示，中國外貿發(fā)展韌性足、余地大，創(chuàng)新能力強。疫情對外貿領域供應鏈的影響主要發(fā)生在生產配套層面，產品集成遇到暫時困難。這種影響是局部的，有限的，也是完全可控的。
看點二：推動全產業(yè)鏈加快復工復產
會議指出，各地區(qū)各部門要在分區(qū)分級實施精準防控的同時，有序推動全產業(yè)鏈加快復工復產：
一要根據(jù)疫情形勢完善復工復產防控指南，發(fā)揮國務院復工復產推進工作機制作用，建立跨部門工作專班，加強統(tǒng)籌指導和協(xié)調服務，打通產業(yè)鏈、供應鏈堵點。以龍頭企業(yè)帶動配套企業(yè)，增強協(xié)同復工復產動能。
二要加大國際協(xié)調合作，通過增加國際貨運航班等措施，維護國際供應鏈暢通。
三要引導金融機構主動對接產業(yè)鏈核心企業(yè)，加大流動資金貸款支持，給予合理信用額度。支持核心企業(yè)通過信貸、債券等方式融資后，以預付款形式向上下游企業(yè)支付現(xiàn)金，降低上下游中小企業(yè)現(xiàn)金流壓力和融資成本。支持企業(yè)以應收賬款、倉單和存貨質押等進行融資。適當降低銀行對信用良好企業(yè)的承兌匯票保證金比例。
運用結構性工具精準施策，保持流動性合理充裕，引導整體利率下行……新冠肺炎疫情發(fā)生以來，貨幣政策一系列應對措施靈活適度，全力支持疫情防控和經濟社會發(fā)展。人民銀行副行長劉國強近日表示，金融機構要主動對接疫情防控重點保障企業(yè)融資需求，在審核貸款的同時，指導企業(yè)及時向省級發(fā)展改革、工業(yè)和信息化部門申請納入名單。金融機構拿到企業(yè)名單之后，原則上1天，最長2天，要將貸款發(fā)放到位。
“前期的專項再貸款實行企業(yè)名單制管理，嚴格限定資金用途，這是為了保證在抗擊疫情的關鍵時期，低成本資金第一時間精準流向重點保供企業(yè)。近期增加的再貸款再貼現(xiàn)額度是普惠性的，對符合條件的企業(yè)采取市場化方式支持，支農、支小再貸款利率的下調可以更好發(fā)揮再貸款資金的激勵撬動作用。”劉國強說。
李迅雷指出，疫情發(fā)生以來，不少企業(yè)受到不同程度的沖擊。在這種情況下，金融監(jiān)管部門應在保持不良貸款認定標準不變的情況下，階段性地適度提高銀行尤其是中小銀行的不良貸款率容忍度，適當放寬小微企業(yè)貸款考核要求。
國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員董希淼指出，監(jiān)管部門和商業(yè)銀行應在考核中進一步細化并落實好容錯糾錯和盡職免責等措施，努力創(chuàng)造“愿貸”“敢貸”的良好氛圍，提高首貸率和續(xù)貸率，為各地復工復產、春耕備耕等提供更好的金融服務。
看點三：抓緊出臺普惠金融定向降準措施
會議指出，近段時間，有關部門按照國務院要求，引導金融機構實施3000億元專項再貸款和5000億元再貸款再貼現(xiàn)政策，以優(yōu)惠利率資金有力支持了疫情防控物資保供、農業(yè)和企業(yè)特別是小微企業(yè)復工復產。要進一步把政策落到位，加快貸款投放進度，更好保障防疫物資保供、春耕備耕、國際供應鏈產品生產、勞動密集型產業(yè)、中小微企業(yè)等資金需求。適當下放信用貸款審批權限。加強審計監(jiān)督，防止“跑冒滴漏”，提高支持實體經濟實效。抓緊出臺普惠金融定向降準措施，并額外加大對股份制銀行的降準力度，促進商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)、個體工商戶貸款支持，幫助復工復產，推動降低融資成本。
普惠金融定向降準政策是央行在2017年9月份首次出臺的，2018年實施，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經營性貸款，以及農戶生產經營、創(chuàng)業(yè)擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款。2019年起，央行又進一步降低了定向降準門檻，將普惠金融定向降準小型和微型企業(yè)貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調整為“單戶授信小于1000萬元”。
董希淼表示，通過對普惠金融服務達標的銀行定向降準，可以更好地為中小銀行提供增量流動性支持，另一方面也符合“三檔兩優(yōu)”的差別化存款準備金率政策框架。
按照央行規(guī)定，凡前一年上述貸款余額或增量占比達到1.5%的商業(yè)銀行，存款準備金率可在人民銀行公布的基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款余額或增量占比達到10%的商業(yè)銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。
李迅雷表示，這類定向降準本身就是為了鼓勵銀行加大普惠金融服務，降低標準也可以讓銀行更多地加大對中小微企業(yè)的服務，為他們提供更多低成本的資金，通過對銀行提供這種長期的、低成本的資金，可以更好地提高銀行對小微企業(yè)的貸款支持投放能力。
據(jù)劉國強介紹，疫情爆發(fā)以來，央行采取了多項措施降低企業(yè)負擔，支持企業(yè)復工復產，通過增加再貸款、再貼現(xiàn)額度等，引導銀行對中小微企業(yè)復產發(fā)放優(yōu)惠貸款利率。下一步，央行還將繼續(xù)推進LPR改革，引導整體市場利率和貸款利率下行。
看點四：進一步研究深化改革、擴大開放舉措
會議強調，在落實好近期已出臺各項政策、努力減輕疫情影響的同時，要抓緊研究進一步深化改革、擴大開放的舉措，更有效激發(fā)市場活力，擴內需，增動力。要通過深入推進“放管服”改革、“互聯(lián)網+”、雙創(chuàng)等，為創(chuàng)業(yè)就業(yè)、靈活就業(yè)提供更多機會，穩(wěn)定就業(yè)大局。
李迅雷表示，在全球經濟增速放緩的當前，短期內疫情將給全球經濟帶來劇烈沖擊，使全球經濟“雪上加霜”，這些沖擊主要體現(xiàn)在制造業(yè)、旅游服務業(yè)等領域。在應對方面，經濟學家們建議，在加強防范輸入性風險的同時，還應加大政策的逆周期調節(jié)力度，積極的財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健的貨幣政策要更加注重靈活適度。
李迅雷建議，安排專項經費，加大對衛(wèi)生防疫的資金投入，減免受疫情影響嚴重的餐飲、交通、旅游、住宿等行業(yè)的稅收，減免部分政府性基金；對企業(yè)及個人等社會力量的捐贈，允許在繳納所得稅前全額扣除。在短期應對之外，還要完善長跑機制，包括財政政策的定位，要從經濟政策進一步轉向公共政策，加大對民生的傾斜力度；公共衛(wèi)生領域的財政投入需要形成固定機制，防止人為調整；財力跟著人口走。經濟越集中的城市，越有能力支付公共衛(wèi)生和防疫的成本，人口越集中的城市面對傳染疫情的壓力越大，這也要求公共衛(wèi)生和防疫的財力向城市適度集中，對于欠發(fā)達地區(qū)則以中央轉移支付方式進行托底。
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