中訊證研315投資者保護(hù)宣傳月 | 新三板精選層有哪些交易規(guī)則（上）
為積極響應(yīng)證監(jiān)會關(guān)于做好“3·15投資者保護(hù)主題教育活動”工作部署，不斷增強(qiáng)投資者金融素養(yǎng)和風(fēng)險防范意識，提升自我保護(hù)能力，加強(qiáng)學(xué)習(xí)了解新《證券法》和新三板等資本市場改革舉措，在福建證監(jiān)局等單位指導(dǎo)下，中訊證研啟動315投資者宣教活動。
中訊證研作為一家有擔(dān)當(dāng)、持有正規(guī)合法牌照的專業(yè)投資咨詢機(jī)構(gòu)，通過在中訊證研（http://136163.cn/)，央視合作伙伴，寧夏衛(wèi)視、福建經(jīng)濟(jì)頻道、新浪財經(jīng)、今日頭條等自媒體平臺，以專欄、專題等系列宣傳形式，向億萬投資者普及金融知識，努力提升投資者的金融素養(yǎng)和風(fēng)險防范。
2020年1月19日，按照證監(jiān)會關(guān)于全面深化新三板改革落地實(shí)施工作部署，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布實(shí)施第三批3件業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《股票向不特定合格投資者公開發(fā)行并在精選層掛牌規(guī)則（試行）》1件基本業(yè)務(wù)規(guī)則，《股票向不特定合格投資者公開發(fā)行保薦業(yè)務(wù)管理細(xì)則（試行）》和《股票向不特定合格投資者公開發(fā)行與承銷管理細(xì)則（試行）》2件業(yè)務(wù)細(xì)則。至此，本次新三板全面深化改革涉及的7件基本業(yè)務(wù)規(guī)則已全部發(fā)布實(shí)施。
此前，全國股轉(zhuǎn)公司已分別于2020年1月3日和2019年12月27日分別發(fā)布實(shí)施了兩批共計13件業(yè)務(wù)規(guī)則，包括《定向發(fā)行規(guī)則》《信息披露規(guī)則》《掛牌公司治理規(guī)則》、《分層管理辦法》、《股票交易規(guī)則》、《投資者適當(dāng)性管理辦法》6件基本業(yè)務(wù)規(guī)則，《掛牌審查工作指引》《掛牌申請文件內(nèi)容與格式指引》2件業(yè)務(wù)指引，《特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓細(xì)則》、《股票異常交易監(jiān)控細(xì)則》2件業(yè)務(wù)細(xì)則，以及《投資者適當(dāng)性管理業(yè)務(wù)指南》、《特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指南》、《股票定向發(fā)行指南》3件業(yè)務(wù)指南。
其中《股票交易規(guī)則》將精選層集合競價收盤時間從5分鐘調(diào)整為3分鐘，明確精選層初期實(shí)施連續(xù)競價，后期將對相關(guān)改革措施的效果進(jìn)行評估后，進(jìn)一步研究完善交易機(jī)制。
新三板的分層級市場
全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)設(shè)置基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和精選層，符合不同條件的掛牌公司分別納入不同市場層級管理。精選層為公眾化水平較高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，創(chuàng)新層為初具規(guī)模尚處于高速成長的企業(yè)，基礎(chǔ)層為基本滿足掛牌條件的中小企業(yè)。隨著層級的上升，交易功能增強(qiáng)，對于企業(yè)的財務(wù)狀況也要求更高，監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)也更為嚴(yán)格。精選層所實(shí)施的交易規(guī)則與基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層也有所不同。
交易制度
精選層實(shí)施開收盤集合競價，盤中連續(xù)競價的交易機(jī)制。每個交易日的9:15至9:25為開盤集合競價時間，9:30至11:30、13:00至14:57為連續(xù)競價時間，14:57至15:00為收盤集合競價時間。經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，競價交易可以引入做市商機(jī)制。
市價委托
精選層連續(xù)競價增加市價訂單，僅適用于有價格漲跌幅限制的連續(xù)競價股票連續(xù)競價期間的交易。市價訂單實(shí)施價格保護(hù)措施，投資者市價買入訂單需要包括其能接受的最高買價，市價賣出訂單需要包括其能接受的最低賣價。買入申報的成交價格和轉(zhuǎn)限價申報的申報價格不高于買入保護(hù)限價，賣出申報的成交價格和轉(zhuǎn)限價申報的申報價格不低于賣出保護(hù)限價。
全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)接受的訂單類型包括以下幾種：
?。ㄒ唬κ址阶顑?yōu)價格申報，即該申報以其進(jìn)入交易主機(jī)時，對手方最優(yōu)價格為其申報價格；對手方無申報的，申報自動撤銷；
?。ǘ┍痉阶顑?yōu)價格申報，即該申報以其進(jìn)入交易主機(jī)時，本方最優(yōu)價格為其申報價格；本方無申報的，申報自動撤銷；
?。ㄈ┳顑?yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報，即該申報在對手方最優(yōu)5個價位內(nèi)以對手方價格為成交價依次成交，剩余未成交部分自動撤銷；
?。ㄋ模┳顑?yōu)5檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報，即該申報在對手方最優(yōu)5個價位內(nèi)以對手方價格為成交價依次成交，剩余未成交部分按本方申報最新成交價轉(zhuǎn)為限價申報；如該申報無成交的，按本方最優(yōu)價格轉(zhuǎn)為限價申報；如無本方申報的，該申報撤銷；
（五）全國股轉(zhuǎn)公司規(guī)定的其他類型市價申報。
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