杭州發(fā)16.8億消費券！真實效果如何？
近日，一個又一個城市開始發(fā)放“消費券”，試圖給經(jīng)濟一個短期的驅(qū)動，效果將會如何呢？
杭州發(fā)放16.8億元消費券
3月26日晚，杭州市政府宣布發(fā)放16.8億元消費券，數(shù)字化提振經(jīng)濟。據(jù)介紹，此次消費券活動周期為3月27日至5月31日，全體在杭人員(包括域外來杭人員)均可在手機上申領(lǐng)。
據(jù)不完全統(tǒng)計，從發(fā)放額度看，杭州此次規(guī)模在國內(nèi)名列前茅。據(jù)“杭州發(fā)布”介紹，本輪消費券政府發(fā)放額度為5億元，其中1500萬元用于困難群眾的消費補助，剩余4.85億元用于電子消費券發(fā)放，消費券活動周期為3月27日至5月31日。同時，商家匹配優(yōu)惠額度11.8億元左右，預(yù)計消費券實際總額將達16.8億元。
據(jù)了解在十年前，杭州就嘗試過針對特定人群發(fā)放消費券。資料顯示，杭州市在2009年分兩階段、三批次發(fā)放了總額共計9.1億元的消費券，成為國內(nèi)發(fā)行消費券總額最大的城市。據(jù)悉當年杭州發(fā)放消費券的舉動有力地提振了消費。時任杭州市財政局局長陳錦梅說，春節(jié)期間，杭產(chǎn)家電，數(shù)源、華日等品牌的產(chǎn)品在正月里全線飄紅，甚至出現(xiàn)賣斷貨的現(xiàn)象。2009年銷售額與2008年同比增長100%以上。
多地已經(jīng)發(fā)了消費券
為應(yīng)對疫情對消費的沖擊，近期已有濟南、浙江、南京、寧波等地推出了不同形式的消費券。部分地方已開始補貼消費引導(dǎo)消費復(fù)蘇，山東濟南推出2000萬元文旅消費券，浙江省將推出總計10億元文旅消費券，南京發(fā)放3.18億元消費券，長沙、廣州開始補貼汽車消費，河北、四川等地鼓勵發(fā)放消費補貼。
3月3日，山東濟南推出了2000萬元的文旅消費券，主要針對景區(qū)、旅行社、影劇院、演藝場所、書店等文旅類型的消費。3月12日，浙江省文化和旅游廳副廳長楊建武透露，通過省市縣三級聯(lián)動，計劃推出總價達10億元的文旅消費券和1億元的文旅消費大紅包。
3月13日，寧波市政府新聞發(fā)布會宣布，發(fā)放1億元消費券，釋放居民消費潛力，實現(xiàn)消費恢復(fù)增長。同時，還將推出健身消費券，市民憑券可免費使用場館場地設(shè)施健身。同樣在3月13日，南京表示要發(fā)放總額高達3.18億元的消費券，包括餐飲、文旅、圖書等類型消費。此外，還有河北、遼寧等地政府發(fā)文表示鼓勵發(fā)放消費補貼。
港澳地區(qū)也一度推出發(fā)放現(xiàn)金和消費券的政策，如香港對18歲或以上的永久居民發(fā)放1萬塊港幣，澳門則是發(fā)放3000澳門元電子消費券。對于直接發(fā)放現(xiàn)金，沒有分析認為與消費券相比效果欠佳，比如居民對未來經(jīng)濟存在悲觀預(yù)期，可能就直接把發(fā)放現(xiàn)金儲蓄，而不進行消費。
消費券可以帶來8%的消費增長？
消費券的短期效果有多大？中泰證券李迅雷團隊對此表示，發(fā)放消費券或可帶來全年8%的社零增速。
參考2009年杭州發(fā)放消費券的效果，中泰證券估算認為，由于發(fā)放10億元的消費券，使得杭州2009年全年社零總額名義值增加約155億元，也就是實際杠桿系數(shù)達到了15倍。如果考慮到，在消費過程中，例如購買各種物品需要繳納一部分稅收，最終的財政投入或許要小于10億元，那么實際杠桿率或許要高于15倍。該機構(gòu)表示，考慮到發(fā)放消費券不至于對財政產(chǎn)生過大壓力，設(shè)定的全國層面消費券投放的額度為2400-3600億元之間。如果發(fā)放3600億元消費券計，并按照10-15倍杠桿區(qū)間進行估算，則可增加3.6-5.4萬億消費，會對社零總額的同比增速產(chǎn)生抬升作用；即便按發(fā)放2400億元消費券計，全年社零總額名義同比增速達到8%以上也是有可能的。
避免短期沖擊長期化
數(shù)據(jù)顯示，2019年中國最終消費支出對經(jīng)濟增長貢獻率達到57.8%，消費對于國民經(jīng)濟已具有壓艙石的作用。分析認為，疫情結(jié)束后的經(jīng)濟恢復(fù)周期中，引導(dǎo)被抑制、被凍結(jié)的消費釋放出來將十分重要。而拉動消費將成為疫情結(jié)束后促進經(jīng)濟恢復(fù)的主旋律，這對疫情后的消費復(fù)蘇將起到積極作用。
不過針對政府發(fā)放消費券的行為，市場分析表示盡管消費券能推動短期內(nèi)消費回補，長期消費增長跟收入水平、制度環(huán)境等有關(guān)。
同時，支持消費券的觀點也表示，在正常狀態(tài)下，如果沒有疫情沖擊，地方政府舉債加杠桿后更愿意進行投資，因為投資往往更有“富有成效”，形成資本及實物。如通過地方政府專項債，帶動基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資，或利用政策性金融貸款，帶動老舊小區(qū)改造。而在經(jīng)濟失速、需求銳減情況下，選擇使用消費券的方式，促進消費回補與潛力釋放，主要原因是相較于投資，消費見效更快，能夠盡快帶動消費，活躍市場，促進人流和物流等流動性。
依靠市場自發(fā)力量來實現(xiàn)經(jīng)濟循環(huán)的常態(tài)化，可能耗時漫長，還可能陷入低水平的“惡性均衡”狀態(tài)，消費券可以帶來一個恢復(fù)的短期動能。
中國人民大學(xué)中國宏觀經(jīng)濟論壇(CMF)線上研討會上 ，中國人民大學(xué)副校長劉元春表示，近期海外疫情蔓延，國外部分國家補貼計劃力度很大，因為疫情對市場主體的沖擊很大，要避免短期沖擊長期化，需要加大短期政策力度。他表示，“就像一個在冰天雪地里停下的馬車，要重新啟動它，需要給它一個較大的外生推動力，來克服巨大的初始摩擦力。當前，我國經(jīng)濟社會秩序還在恢復(fù)中，需要短期需求刺激產(chǎn)生‘破冰效應(yīng)’，來激發(fā)經(jīng)濟內(nèi)生動力”。
此外，市場也有觀點質(zhì)疑消費券由地方政府買單，將非?？简灥胤截斦惺苣芰?。京東數(shù)字科技首席經(jīng)濟學(xué)家沈建光認為，財政壓力之下全面派發(fā)“消費券”不現(xiàn)實，應(yīng)該關(guān)注特定地區(qū)、特定行業(yè)、特定人群。2019年以來，中國財政收支壓力逐步凸顯，疫情防控更是帶來意外沖擊，因而“消費券”的發(fā)放規(guī)模應(yīng)考慮財政的承受能力，避免過度透支。
對此劉元春認為，財政赤字率不僅要突破3%，還可以考慮突破3.5%。赤字率從去年的2.8%提高到3.5%，今年的財政預(yù)算支出可以增長1萬億，大概是1400多億美金，這可能不足以應(yīng)對百年未遇的超級疫情以及全球經(jīng)濟停擺帶來的沖擊。因此，財政赤字上要有一些超常的措施。
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