科技類、大宗商品ETF申報(bào)迎窗口指導(dǎo)“暫緩”：波動(dòng)、流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)引關(guān)注
油價(jià)的暴跌事件正在引發(fā)監(jiān)管層的關(guān)注。
從部分公募機(jī)構(gòu)獲悉，包括原油在內(nèi)等大宗商品ETF產(chǎn)品申報(bào)迎來(lái)窗口指導(dǎo)，要求“暫緩”。
“主要近期油價(jià)風(fēng)險(xiǎn)較高，加上最近的負(fù)油價(jià)事件，正在讓監(jiān)管層開(kāi)始謹(jǐn)慎對(duì)待這一類產(chǎn)品。”一位接近監(jiān)管層的公募人士表示，“主要全球經(jīng)濟(jì)悲觀預(yù)期的情況下，原油本身存在價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也擔(dān)心這個(gè)時(shí)間的低油價(jià)導(dǎo)致不少投資者借機(jī)抄底，進(jìn)而引發(fā)更大的風(fēng)險(xiǎn)?！?/span>
有公募產(chǎn)品銷售人士指出，近來(lái)原油市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)劇烈，但確實(shí)有不少投資者對(duì)“抄底”原油產(chǎn)生了興趣。
“確實(shí)有很多投資者問(wèn)是否有產(chǎn)品可以投資原油，但實(shí)際上存量的公募產(chǎn)品并不多，而且因?yàn)橹暗谋┑嬖谝鐑r(jià)?！鄙鲜龉间N售人士指出，“不過(guò)公募本身在大宗這條產(chǎn)品線上的布局普遍也不多，感覺(jué)這個(gè)窗口指導(dǎo)更多也是象征性的，更多還是擔(dān)心一些投資者通過(guò)公募抄底油價(jià)誘發(fā)客訴風(fēng)險(xiǎn)?！?/span>
值得一提的是，大宗類產(chǎn)品并不是暫緩申報(bào)唯一的目類，包括5G、半導(dǎo)體等科技類ETF也受到了一定程度的影響，而據(jù)記者獲悉，其主要原因在于監(jiān)管層對(duì)ETF流動(dòng)性及可能帶來(lái)的市場(chǎng)沖擊的考慮。
“有一些ETF存在股東拿非流通股來(lái)申購(gòu)進(jìn)行變相減持的情況，所以監(jiān)管層希望能夠?qū)α魍ㄊ兄嫡糆TF總市值的比例進(jìn)行一定的底線要求?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的公募人士表示，“如果贖回加大，那么ETF的流動(dòng)性管理難度也會(huì)直線上升，進(jìn)而引發(fā)更多贖回的負(fù)反饋效應(yīng)，并對(duì)市場(chǎng)帶來(lái)負(fù)面沖擊。”
“再一個(gè)就是許多公募都趁著行情希望搶發(fā)產(chǎn)品，而同質(zhì)化的產(chǎn)品越來(lái)越大，且一些產(chǎn)品申報(bào)比較糙?！鄙鲜鼋咏O(jiān)管層的公募人士指出，“這一次相當(dāng)于監(jiān)管對(duì)ETF產(chǎn)品嚴(yán)監(jiān)管的重申，所以也導(dǎo)致一些ETF產(chǎn)品的申報(bào)出現(xiàn)暫緩的情況?！?/span>
有公募渠道人士指出，如果對(duì)ETF中的流通市值提出一定比例要求，將加大ETF產(chǎn)品的募集難度。
“本身有一些科技股ETF是靠股東做市值管理?yè)Q來(lái)的管理規(guī)模，但流通市值比例要求顯然會(huì)導(dǎo)致這一類客戶規(guī)模的天花板被動(dòng)下降。”一位公募機(jī)構(gòu)渠道人士表示，“不排除未來(lái)會(huì)有同一股東采取同時(shí)認(rèn)購(gòu)多只ETF的方式來(lái)進(jìn)行換購(gòu)?！?/span>
不過(guò)上述對(duì)于大宗、科技ETF的限制，并不對(duì)存量產(chǎn)品產(chǎn)生影響。
“這些政策主要是管增量，目前存量產(chǎn)品還不受影響，但是一些限售市值比例大的ETF也在被監(jiān)管所密切關(guān)注?！比A南一位基金運(yùn)營(yíng)人士表示。
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