人民幣打得美元連連退縮 對我們真的是好事嗎？
延續(xù)2017年的漲勢，人民幣進(jìn)入2018年繼續(xù)高歌猛進(jìn)。一年前市場還在擔(dān)心人民幣貶值，沒想到短短一年時(shí)間人民幣就逆勢崛起。這場來勢洶洶的升值，或許不是一場偶然而是有意為之。
01、人民幣漲勢如虹
最近，A股跌得有點(diǎn)狠，但人民幣卻漲得有點(diǎn)兇。
話說2016年底的時(shí)候，市場還在恐慌3萬億外匯不保，人民匯率要破7。
沒想到，2017年人民幣畫風(fēng)突變，只用一年時(shí)間就終結(jié)了此前連續(xù)3年的貶值。
進(jìn)入2018年，人民幣更是瘋狂，1月份在岸市場人民幣創(chuàng)1994年匯率并軌以來最大單月漲幅；離岸市場人民幣也創(chuàng)下歷史最大月度漲幅。
直到最近人民幣還是漲勢如虹，以前還擔(dān)心人民幣貶值，現(xiàn)在該擔(dān)心人民幣升值太快了，這劇情也是讓人目瞪口呆。
想想一年多前，所有的人都還在猜測，國家到底是要保房價(jià)還是保匯率。
當(dāng)時(shí)，關(guān)于解讀匯率有一個(gè)很出名也很流行的池子理論：
把貨幣比作水，把印鈔比作進(jìn)水，把外匯流失比作出水，而樓市就是裝水的池子。
道理也很簡單，如果央媽不停印鈔，那么池子里的水就會(huì)越來越多。水漲，則房價(jià)漲。
但是池子不是無限大的，一旦有一天，池子承受不了央媽印鈔的速度。那么水就會(huì)外溢會(huì)成外匯，迅速流向別的池子。
出水越多，也就是外匯流失越多，池子里的水就會(huì)越來越不值錢，樓市這個(gè)池子也會(huì)迅速萎縮。
這種解釋，也是當(dāng)初人民幣破7恐慌的來由。當(dāng)時(shí)所有人都認(rèn)為，樓市泡沫巨大，人民幣破7幾乎毫無懸念。
奇跡的是，一年之后，這個(gè)答案出現(xiàn)了，國家給出的答案也相當(dāng)簡單粗暴，房價(jià)匯率兩個(gè)都保住了，誰能想到這居然還是一道多選題，呵呵。
房價(jià)不僅沒有暴跌，甚至在2017年9月之前還一路暴漲，即使最嚴(yán)調(diào)控之后，房價(jià)也是穩(wěn)定而已。
同樣的，匯率也并不難看。截止到昨天，離岸人民幣兌美元已經(jīng)達(dá)到了6.26:1的兌換比例。
從當(dāng)初的破7驚慌，到如今似乎可以唱出進(jìn)入5時(shí)代的贊歌。這背后的原因到底是什么呢？
02、人民幣逆襲的原因
如果你說，人民幣升值是因?yàn)閲覐?qiáng)大經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，中國在世界上地位越來越重要。
好吧，我也承認(rèn)，畢竟現(xiàn)在全世界經(jīng)濟(jì)低迷，各個(gè)國家都要處理08年之后大放水帶來的后遺癥，中國在這些國家里面還算不錯(cuò)的。
但光這一點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)解釋不了這一年來人民幣如此猛烈的漲勢。
再說回上面那個(gè)池子理論，如果把貨幣比作水的話，過去一年樓市五限，還有大規(guī)模圍追堵截資本外流，看看隔壁老王和某航的故事，那就是把水凍成冰。
照理說，水越值錢也就是人民幣升值，意味著國家強(qiáng)大人民幣競爭力嗷嗷的，那為什么還要限制資本外流呢？越強(qiáng)大不是越開放嗎？
如果你能想清楚這個(gè)問題，就能明白人民幣升值不是表面上看到的那么簡單。
首先，這一波氣勢如虹的人民幣漲勢，是國家有意穩(wěn)定市場預(yù)期。
當(dāng)初，市場一致認(rèn)為國內(nèi)資產(chǎn)泡沫太高特別是樓市，外匯儲(chǔ)備不保人民幣必將貶值。在這種一致性預(yù)期下，資本外逃是全市場用腳投票的結(jié)果。
一旦大規(guī)模資本外逃，必然擊垮人民幣引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格暴跌，引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。當(dāng)年的日本、泰國、委內(nèi)瑞拉無不例外。
在這種情形下，國家需要給市場注入強(qiáng)烈的信心：老鄉(xiāng)們不要跑，紅軍來了。
怎么注入呢？有興趣的菜友可以去復(fù)盤去年離岸人民幣市場，當(dāng)時(shí)不少國際資本想要做空人民幣，但誰也沒想到碰上了中資大行。
中資大行什么意思呢？就是中國國有銀行，換句話說，這幫做空的散兵游勇碰上的是中國央媽直接指揮的正規(guī)軍，暴打空頭的戲碼就此上演。
在當(dāng)今世界上，可能再?zèng)]有一個(gè)國家能像中國這樣保匯率了，這不由得讓人想起當(dāng)年央媽南下阻擊索羅斯做空香港。
然后，就是國家實(shí)行全面凍結(jié)的政策。
水是可以自由流動(dòng)的，但是冰不可以。
防止資產(chǎn)價(jià)格暴跌很簡單，凍結(jié)樓市高位盤整，大白話就是有價(jià)無市。
防止資本外流也很簡單，以前可以輕易換美元現(xiàn)在不行了，不僅限額還要排隊(duì)等額度，連在境外刷卡銀行都要上報(bào)央媽。
這么一來，資產(chǎn)價(jià)格不會(huì)暴跌匯率也不會(huì)暴跌。至少短時(shí)間內(nèi)，資本不敢也不能以這種方式離開。如果一個(gè)貨幣，只準(zhǔn)買，不準(zhǔn)賣，那會(huì)發(fā)生什么？毫無疑問的就是升值。
最后一個(gè)原因也是非常關(guān)鍵的一個(gè)原因：美國主動(dòng)示弱。
如果中國央行可以如此簡單地操縱匯率凍結(jié)外匯，那么掌控全球經(jīng)濟(jì)的就不是美國的華爾街，而是中國北京的金融街。
特朗普上臺，一直被很多人看成是笑話，但在匯率這個(gè)問題上，特朗普可精著呢。
讓制造業(yè)回流，讓美國重新偉大，在特朗普的誓言下，美國率先加息。
美元加息就是美元更值錢了，美元更值錢了，照理說匯率也會(huì)漲，但是為什么兌人民幣卻在跌呢？
換句話說，這一波人民幣氣勢如虹的漲勢，并不是人民幣有多強(qiáng)，而是美元主動(dòng)示弱造成的。
那么，一向強(qiáng)勢的美元為什么要主動(dòng)示弱呢？
道理也很簡單，美元示弱可以讓美國市場保持相對寬松的貨幣環(huán)境，這更加有利于美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，增強(qiáng)減稅之后的償債能力。
重振制造業(yè)的唯一方法就是降低成本，這就是美國的精明之處。也正是這種政策，讓美元最近不斷大跌，進(jìn)而直接導(dǎo)致人民幣上漲。
弄到現(xiàn)在這個(gè)地步就有點(diǎn)尷尬了，當(dāng)初想的是穩(wěn)定市場預(yù)期和信心，沒想到這一漲就停不下來了，果然姜還是老的辣。
03、要不要換匯
因此，表面上來看，是人民幣的勝利。但是，長期來看，卻未必如此。
不要小看人民幣的6.9-6.3看上去只有幾毛錢的升值幅度。因?yàn)閺陌俜直葋碚f，這已經(jīng)達(dá)到了10%了。
人民幣升值10%意味著，許多年初凈利率在10%以下的制造業(yè)，或者說外貿(mào)企業(yè)，很可能將從盈利轉(zhuǎn)為虧損。
而凈利率在10%以下的企業(yè)，很遺憾的是，還真不少。人民幣持續(xù)升值下去的話，這些企業(yè)隨時(shí)可能資金鏈斷裂而倒閉。
工廠關(guān)停，無數(shù)個(gè)江南皮革廠的黃鶴帶著小姨子跑路，或許不再是一個(gè)遙遠(yuǎn)的段子，而是悲哀的現(xiàn)實(shí)。
更多的人可能關(guān)心當(dāng)下，要不要換匯？手中持匯又該怎么辦？
坦白說，對于99%的國人來說，基本沒有換匯需求。手中那點(diǎn)錢還不夠生活買房，還換什么匯啊。
如果是春節(jié)出境游或者有出國需要的，可以趁著人民幣高歌的同時(shí)換一波美元。畢竟，從目前的匯率來看，美國的資產(chǎn)都統(tǒng)統(tǒng)相比于年初打了個(gè)9折。
如果你手中已持有美元，當(dāng)初想的是投機(jī)賺錢，那么現(xiàn)在你就要改變這種想法，記住持匯的目的是資產(chǎn)配置和避險(xiǎn)，聽懂了這句話就安心持有吧。
記住，世界上沒有價(jià)格永遠(yuǎn)上漲的資產(chǎn)，貨幣也是一樣，更何況這一波人民幣升值背后，并沒有大家想象的那么美好。
從這個(gè)角度來說，樓市凍結(jié)和資本凍結(jié)短時(shí)間并不會(huì)放開，在關(guān)起門來去杠桿防風(fēng)險(xiǎn)沒有完成之前，勒緊褲腰帶過日子才剛剛開始。
