周期股崛起背后:消費(fèi)、科技賽道已過度擁擠?私募最新研判來了
11月16日周期股全線上漲。
近期消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等年內(nèi)三大人氣板塊集體低迷、結(jié)構(gòu)性分化特征持續(xù)凸顯的背景下,不少投資者對(duì)于核心資產(chǎn)賽道交易“可能過度擁擠”的疑慮正有所加劇。
來自私募業(yè)內(nèi)的最新研判觀點(diǎn)顯示,盡管各方對(duì)于相關(guān)板塊是否存在“資金過度抱團(tuán)”仍有分歧,但相關(guān)核心資產(chǎn)賽道可能出現(xiàn)的個(gè)股分化加劇、部分投資標(biāo)的資金持股會(huì)過度集中,正成為不少私募的一致預(yù)期。
周期股向上VS科技股向下
受10月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)、有色金屬等大宗商品價(jià)格集體上揚(yáng)等利多因素推動(dòng),有色、鋼鐵、煤炭、化工等周期股板塊,全面放量走強(qiáng)。截至11月16日收盤,漲幅排名前20位的行業(yè)板塊,有多達(dá)一半來自于周期性行業(yè)。漲幅居前的包括化纖、有色、造紙、鋼鐵、煤炭等板塊。
來源:光大證券
今年以來A股三大人氣板塊之一的科技板塊,整體表現(xiàn)較弱。其中,在11月上旬持續(xù)震蕩拉漲的元器件、半導(dǎo)體、通信設(shè)備等科技細(xì)分賽道,領(lǐng)跌全市場(chǎng)。此外,家用電器、文教休閑等大消費(fèi)相關(guān)行業(yè),也逆勢(shì)走弱。
來源:光大證券
主流私募依舊高倉位聚焦核心賽道
國(guó)內(nèi)某私募第三方機(jī)構(gòu)最新發(fā)布的國(guó)內(nèi)股票私募倉位監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截至11月6日收盤(由于信披合規(guī)等原因,私募產(chǎn)品凈值及倉位測(cè)算數(shù)據(jù)顯著落后于公募),國(guó)內(nèi)股票私募的平均股票倉位水平為77.90%,環(huán)比前一周微降了0.32個(gè)百分點(diǎn),但整體繼續(xù)徘徊在年內(nèi)絕對(duì)高位。在此之中,有58.11%的股票私募倉位超過8成,而倉位低于5成的股票私募占比僅為13.70%。分規(guī)模來看,百億級(jí)股票私募的平均倉位更高達(dá)82.16%。
來源:私募排排網(wǎng)
進(jìn)一步從股票私募機(jī)構(gòu)整體的配置方向來看,目前私募等機(jī)構(gòu)投資者在資產(chǎn)組合上,整體依舊保持了對(duì)于消費(fèi)、科技、醫(yī)藥等年內(nèi)三大人氣板塊的集中布局,部分個(gè)股出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)資金普遍標(biāo)配,或是機(jī)構(gòu)投資者抱團(tuán)看好的情形。
謹(jǐn)防人氣板塊退潮
對(duì)于近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)的情況,止于至善投資總經(jīng)理何理分析認(rèn)為,目前公私募機(jī)構(gòu)的整體倉位水平整體明顯高企,機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于大消費(fèi)、科技等核心賽道,依舊保持了較強(qiáng)的投資偏好。但需要指出的是,科技、白酒、醫(yī)藥、新能源汽車板塊的交易和持股,可能都已較為擁擠。前期部分消費(fèi)白馬股的盤中閃跌,以及上周五白酒股的集體下挫,已經(jīng)對(duì)市場(chǎng)主流資金偏好的延續(xù)帶來壓力。從投資機(jī)會(huì)和投資風(fēng)險(xiǎn)兩方面看,相關(guān)板塊總體估值偏高、交易相對(duì)擁擠,投資者更需要關(guān)注具體公司的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊表示,在今年宏觀經(jīng)濟(jì)和疫情的背景下,機(jī)構(gòu)更傾向于抱團(tuán)那些未來業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性高的行業(yè)及板塊。但現(xiàn)階段觀察美股和港股,也會(huì)發(fā)現(xiàn)類似情況,一方面部分人氣板塊已顯露階段性退潮趨勢(shì),尤其是一些個(gè)股因業(yè)績(jī)不及預(yù)期或消息面負(fù)面擾動(dòng)而出現(xiàn)急跌;另一方面,具體個(gè)股的長(zhǎng)期投資邏輯和長(zhǎng)期投資價(jià)值,也應(yīng)當(dāng)有客觀判斷。
壁虎投資總經(jīng)理張?jiān)隼^分析,在市場(chǎng)整體賺錢效應(yīng)相對(duì)較明顯的情況下,部分人氣板塊資金密集、機(jī)構(gòu)持股水平較高是常見現(xiàn)象。雖然在今年A股的一些核心人氣賽道上,資金追捧較為集中,但部分公司依舊值得布局,而有的則明顯已經(jīng)不適合再追入?,F(xiàn)階段對(duì)于相關(guān)人氣行業(yè),更需要區(qū)分同行業(yè)中不同公司的成長(zhǎng)性,關(guān)注個(gè)股風(fēng)險(xiǎn),最終“把資金投到正確的地方”。
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