如何分析一家公司的市凈率？
市凈率指的是每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。所以如何分析市凈率很重要，一般來(lái)說(shuō)市凈率較低的股票，投資價(jià)值較高，相反，則投資價(jià)值較低;但在判斷投資價(jià)值時(shí)還要考慮當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境以及公司經(jīng)營(yíng)情況、盈利能力等因素。
如何分析一家公司的市凈率？
公司凈資產(chǎn)就是總資產(chǎn)減去負(fù)債后剩余給全體股東的資產(chǎn)，市凈率就是衡量投資者愿意以凈資產(chǎn)多少倍的價(jià)格來(lái)購(gòu)買凈資產(chǎn)。市凈率越高，通常表明公司凈資產(chǎn)潛在價(jià)值越大，也就是說(shuō)投資者愿意出更高的溢價(jià)來(lái)購(gòu)買這筆凈資產(chǎn)，而市凈率倍數(shù)越低，通常說(shuō)明公司凈資產(chǎn)吸引力較差。所以，市凈率估值法成敗的關(guān)鍵是對(duì)凈資產(chǎn)真實(shí)價(jià)值的把握。
與其它相對(duì)估值法一樣，市凈率的合理倍數(shù)也可以參考?xì)v史平均水平和行業(yè)平均水平得到。在確定一個(gè)合理的市凈率倍數(shù)后，再乘以每股凈資產(chǎn)，就可以得出市凈率估值法下的公司股票合理價(jià)格，如果高于市價(jià)，說(shuō)明公司股票可能被低估，可以買入;低于市價(jià)，則為高估，是如何分析市凈率要特別注意的一點(diǎn)。
市凈率并不像市盈率那樣被普遍用于給股票定價(jià)，而且有適用行業(yè)，只有那些資產(chǎn)規(guī)模龐大的公司，如鋼鐵、化工、銀行、航空、航運(yùn)等行業(yè)的公司，用市凈率來(lái)估值才有意義。當(dāng)公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，以及公司因發(fā)行新股股本規(guī)模擴(kuò)大都會(huì)降低市凈率，使估值看上去非常誘人。
關(guān)于如何分析市凈率，市價(jià)低于每股凈資產(chǎn)的股票，就象售價(jià)低于成本的商品一樣，屬于“處理品”。當(dāng)然，“處理品”也不是沒(méi)有購(gòu)買價(jià)值，問(wèn)題在于該公司今后是否有轉(zhuǎn)機(jī)，或者購(gòu)入后經(jīng)過(guò)資產(chǎn)重組能否提高獲利能力，是市價(jià)與每股凈資產(chǎn)之間的比值，比值越低意味著風(fēng)險(xiǎn)越低。
市凈率的作用還體現(xiàn)在可以作為確定新發(fā)行股票初始價(jià)格的參照標(biāo)準(zhǔn)。是如何分析市凈率的重點(diǎn)，如果股票按照溢價(jià)發(fā)行的方法發(fā)行的話，要考慮按市場(chǎng)平均投資潛力狀況來(lái)定溢價(jià)幅度，這時(shí)股市各種類似股票的平均市盈率便可作為參照標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)每股凈資產(chǎn)》股價(jià)時(shí)，市凈率小于1，也就是低市凈率，比如現(xiàn)在的鋼鐵股、銀行股，市凈率都很低;當(dāng)每股凈資產(chǎn)《股價(jià)時(shí)，市凈率大于1，比如互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒的股票，市凈率都很高。
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