海關總署：加快推進RCEP實施準備工作
近日，可轉(zhuǎn)債市場再起波瀾。截至12月17日收盤，銀河轉(zhuǎn)債、英科轉(zhuǎn)債、永興轉(zhuǎn)債等漲幅居前。以有“債中茅臺”之稱的英科轉(zhuǎn)債為例，17日盤中已突破2000元大關，創(chuàng)歷史記錄。英科轉(zhuǎn)債近5個交易日漲幅近45%，一舉超越茅臺，成為身價最貴的個券。英科轉(zhuǎn)債于2019年9月上市交易，今年以來漲幅超15倍。目前，英科轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率已高達近40%。
數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，可轉(zhuǎn)債指數(shù)年內(nèi)漲幅為16.04%，從去年年初至今，可轉(zhuǎn)債指數(shù)漲幅已近50%。從可轉(zhuǎn)債市場的容量來看，近兩年可轉(zhuǎn)債的發(fā)展相當迅速，從數(shù)量上看，目前市場上存續(xù)的轉(zhuǎn)債有320只以上，公開發(fā)行可轉(zhuǎn)債及可交換債余額目前已超過5600億元，與上年比較增長接近1100億元，與2018年相較增長超過3000億元。
業(yè)內(nèi)人士稱，去年至今，可轉(zhuǎn)債市場經(jīng)歷一系列變化。上半年可轉(zhuǎn)債市場比較瘋狂，而后監(jiān)管機構(gòu)對個券進行排查監(jiān)督，市場降溫。進入年終模式后，市場分化較為明顯。隨著可轉(zhuǎn)債市場機會被越多投資者發(fā)現(xiàn)，交易型投資策略開始在可轉(zhuǎn)債中流行。但對于公募基金來說，可轉(zhuǎn)債市場仍是一種配置型資產(chǎn)。
隨著可轉(zhuǎn)債市場近期大牛，可轉(zhuǎn)債基金也是水漲船高。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至12月18日，今年收益率排在前20的債券基金中，有一半為可轉(zhuǎn)債基金。具體來看，107只可統(tǒng)計的可轉(zhuǎn)債基金中(不同份額分開統(tǒng)計)，平均收益率為14.99%。其中有3只可轉(zhuǎn)債基金收益率超過30%。目前，南方昌元可轉(zhuǎn)債A以收益率35.70%，位居第一，鵬華可轉(zhuǎn)債A緊隨其后。此外，華夏可轉(zhuǎn)債增強A、廣發(fā)可轉(zhuǎn)債等收益率在20%-30%之間。
可轉(zhuǎn)債基金雖在債基中表現(xiàn)優(yōu)秀，但對比可轉(zhuǎn)債個券市場行情，便顯得平平。業(yè)內(nèi)人士表示可轉(zhuǎn)債指數(shù)和可轉(zhuǎn)債基金，大多是選擇流動性較好、規(guī)模較大的可轉(zhuǎn)債品種，而市場爆炒的可轉(zhuǎn)債品種，其總金額都非常小。可轉(zhuǎn)債基金數(shù)量不多，水平參差不齊，主要原因是可轉(zhuǎn)債投資需要研究正股、債券利率、各種條款，還要對債券基本面進行風險識別，技術(shù)門檻較高。
奶酪基金創(chuàng)始人莊宏東表示，近期可轉(zhuǎn)債市場火爆，明顯受到炒作資金的推動?？赊D(zhuǎn)債整體的盤子并不大，而且交易制度靈活，如支持T+0交易、無漲跌幅限制，游資可以利用資金優(yōu)勢推高交易價格從而獲利。從近幾日的交易情況也可以驗證，部分可轉(zhuǎn)債的規(guī)模僅有1億甚至幾千萬，但換手率卻超1500%。此外，可轉(zhuǎn)債的火熱也與正股有一定的相關性，部分可轉(zhuǎn)債對應的正股也是市場熱點題材。對當下比較火熱的“固收+”產(chǎn)品而言，可轉(zhuǎn)債基金更有可能提供偏絕對收益、波動更加可控的策略。隨著經(jīng)濟觸底和政策托底的預期加強，明年一季度可轉(zhuǎn)債或有更明確的機會。
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