中國三大電信運營商將遭紐交所摘牌 證監(jiān)會回應
紐交所啟動中國三家電信運營商摘牌程序，中國證監(jiān)會的回應來了。
中國證監(jiān)會1月3日表示，美方出于政治目的實施行政命令，完全無視相關公司實際情況和全球投資者的合法權益，嚴重破壞了正常的市場規(guī)則和秩序。堅決支持三家公司依法維護自身權益，相信他們能夠妥善應對行政命令和摘牌措施造成的不利影響。
此前，中國商務部已就此事給出回應，中國商務部指出，中方反對美方濫用國家安全將中國企業(yè)列入所謂“共產(chǎn)黨中國軍隊公司”清單的做法，將采取必要措施，堅決維護中國企業(yè)合法權益。
中國證監(jiān)會回應摘牌：直接影響相當有限
美東時間2020年12月31日，紐交所宣布啟動對中國移動、中國電信和中國聯(lián)通三家電信運營商等三家公司的摘牌程序。中國證監(jiān)會表示，三家中國公司發(fā)行美國存托憑證(ADR)并在紐交所上市已經(jīng)接近或超過二十年，一直遵守美國證券市場規(guī)則和監(jiān)管要求，受到全球投資者的普遍認可。紐交所直接公告啟動對三家公司的摘牌程序，是由美國政府針對所謂“中共涉軍企業(yè)”的行政命令引發(fā)的。美方出于政治目的實施行政命令，完全無視相關公司實際情況和全球投資者的合法權益，嚴重破壞了正常的市場規(guī)則和秩序。
三家公司擁有龐大用戶基礎，基本面穩(wěn)定，在全球電信服務行業(yè)中具有重要影響力。其ADR總體規(guī)模不大，合計市值不到200億元人民幣，在三家公司總股本中的占比最大只占2.2%，其中中國電信只有約8億元人民幣，中國聯(lián)通只有約12億元人民幣。流動性不足，交易量很小，融資功能缺失，即便摘牌，對公司發(fā)展和市場運行的直接影響相當有限。中國證監(jiān)會表示堅決支持三家公司依法維護自身權益，相信他們能夠妥善應對行政命令和摘牌措施造成的不利影響。
中國證監(jiān)會指出，美國的國際金融中心地位，有賴于全球企業(yè)和投資者對其規(guī)則制度包容性和確定性的信任。近期美國一些政治勢力不惜損傷美國資本市場的全球地位，持續(xù)無端打壓在美上市外國公司，體現(xiàn)規(guī)則制度的隨意性、任性、不確定性，這是不明智的行為。希望美方尊重市場、尊重法治，多做維護全球金融市場秩序、保護投資者合法權益和有益于全球經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展的事。
商務部此前已有回應
中國商務部表示，這種濫用國家安全、動用國家力量打壓中國企業(yè)的做法不符合市場規(guī)則，違背市場邏輯，不僅損害中國企業(yè)的合法權益，也損害包括美國在內(nèi)各國投資者的利益，將嚴重削弱各方對美國資本市場的信心。
中國商務部指出，中方反對美方濫用國家安全將中國企業(yè)列入所謂“共產(chǎn)黨中國軍隊公司”清單的做法，將采取必要措施，堅決維護中國企業(yè)合法權益。同時，希望美方與中方相向而行，共同致力于為兩國企業(yè)和投資者創(chuàng)造公平、穩(wěn)定、可預期的營商環(huán)境，推動雙邊經(jīng)貿(mào)關系早日重回正軌。
市場影響幾何？
中國三大運營商在2000年先后登陸資本市場，除了在港交所發(fā)行普通股以外，三家運營商還通過在美股發(fā)行ADR，實現(xiàn)了在美上市，具體情況是中國移動于1997年在美國上市，股票代碼為CHL，中國聯(lián)通于2000年在美國上市，股票代碼為CHU，中國電信于2002年在美國上市，股票代碼為CHA。
什么是ADR？在美國發(fā)行和交易的DR就叫ADR.DR是存托憑證，是存托銀行發(fā)行的有價證券，作為持有外國公司股票的憑證。ADR與基礎股可以通過轉(zhuǎn)股互相轉(zhuǎn)換，上述三家公司在港股均有上市，也就是說持有上述三家公司ADR可以將其轉(zhuǎn)換為港股進行交易。
美國紐交所強行對中國三大電信運營商實施摘牌退市政策，也是對美國總統(tǒng)11月12日下發(fā)行政令的回應。中國移動、中國電信、中國聯(lián)通在美存托憑證的最新收盤價分別為28.54美元/ADR(美國存托憑證)、27.55美元/ADR、5.68美元/ADR，分別較去年11月11日的收盤價下跌了17.2%、24.1%和20.45%。
香頌資本董事沈萌認為，中國三大電信運營商在美被強制摘牌，其負面影響是有限的。三大運營商在美掛牌交易的股票占比是有限的，在總的股票數(shù)量中所占規(guī)模并不是特別大；在目前美國市場的交易量和交易價格表現(xiàn)都不怎么好，所以退市對其融資和日常經(jīng)營的影響都是微乎其微的。
中信證券5G首席分析師梁程加表示，三大運營商被迫在美退市后，已發(fā)行的ADR在后續(xù)估計會被運營商進行回購。ADR在美退市后，運營商不排除抽身回A或是在港股上市等，這都是輕車熟路的事情。從去年11月12日以來到現(xiàn)在，三家運營商的股價變化反映出市場一直在消化行政命令的影響，他還指出，如果股價進一步下跌的話，三家運營商港股的投資機會可能會更大。
與在美存托憑證的價格趨勢一致，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通在港交所上市的普通股股價同樣是一路下挫，最新收盤價較去年11月11日的收盤價分別下跌了18.07%、24.56%、19.82%。
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