股權質押新規(guī)今起實施 上市公司風險整體可控
3月12日，股票質押式回購新規(guī)將開始執(zhí)行。這意味著股權質押更聚焦服務實體經濟，風險把控更完善。而據了解，在新規(guī)正式實施前，對于股票質押集中度、質押比例、質押融資用途等，不少券商都已經開始按照新規(guī)的要求執(zhí)行。
和此前的規(guī)定相比，今日起開始實施的新規(guī)，明確融入方不得是金融機構或其發(fā)行的產品，融入資金應當用于實體經濟生產經營并專戶管理，融入方首筆初始交易金額不得低于500萬元(深交所的規(guī)定是融入方首筆最低交易金額不得低于500萬元)，后續(xù)每筆不得低于50萬元，不再認可基金、債券作為初始質押標的。
股權質押率上限不得超過60%，單一證券公司、單一資管產品作為融出方接受單只A股股票質押比例分別不得超過30%、15%，單只A股股票市場整體質押比例不超過50%。
市場人士表示，這樣的規(guī)定意在保護中小投資者利益，防范股票質押大跌被平倉對市場的沖擊。
但從整體上看，投資者不必過于擔心新規(guī)給市場帶來的沖擊。國金證券李立峰認為，由于新規(guī)的實施采取新老劃斷的原則，并且存量業(yè)務中受新規(guī)影響的規(guī)模不大，加上監(jiān)管層與市場積極溝通，對市場沖擊有限。
另外，值得關注的是，如今，此前市場一度風聲鶴唳的股權質押平倉風險正在逐漸消除。一個典型的表現，就是從多家公司披露的股權質押風險應對進展情況來看，有的公司股權質押風險降低，有的公司股東解除質押平倉風險后，降低了股權質押比例。
根據中國結算公布的數據，目前，超九成的上市公司股權質押比例低于50%。業(yè)內人士表示，總的來看，上市公司股權質押的風險整體屬于可控狀態(tài)。但是，如果大股東質押股票“爆倉”，相關公司面臨實控人變更等風險，經營可能因此受到影響。
華泰證券此前預計，2018年股票質押業(yè)務規(guī)模將收縮5%至10%，隨著資本市場的發(fā)展與成熟，股票質押仍將是重要的融資渠道，未來業(yè)務將重回規(guī)范發(fā)展軌道。
今年1月12日，滬深交易所、中國結算發(fā)布了修訂后的《股票質押式回購交易及登記結算業(yè)務辦法(2018年修訂)》。同一日，中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布修訂后的《證券公司參與股票質押式回購交易風險管理指引》，以規(guī)范證券公司參與股票質押式回購交易行為，提高證券公司服務實體經濟的能力和水平，防控交易風險，保護投資者合法權益。
