明年資本市場發(fā)展有哪些大動作？監(jiān)管高層密集講話透露五大動向
2017年，中國資本市場的改革發(fā)展令人印象深刻。在即將到來的2018年，資本市場發(fā)展將會有哪些大動作？近期，證監(jiān)會多位高層在公開場合密集講話，透露出明年資本市場五大動向。
動向一：強化風險防范加強一線監(jiān)管
十九大報告明確指出，健全金融監(jiān)管體系，守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。
“把主動防范化解風險放在更加重要的位置，全力維護市場穩(wěn)定運行?！弊C監(jiān)會副主席李超在近期舉辦的財新峰會上如是說。這說明強化風險防范是明年資本市場工作的重點之一。
要防范風險就要對資本市場的運行情況做到心中有數(shù)。充分發(fā)揮交易所一線監(jiān)管作用，將成為明年資本市場監(jiān)管補短板的重要舉措。
李超表示，將繼續(xù)強化依法全面從嚴監(jiān)管，充分發(fā)揮交易所一線監(jiān)管作用，堅持零容忍、全覆蓋，強化稽查執(zhí)法，堅決打擊各類違法違規(guī)行為和亂辦金融行為，凈化市場生態(tài)。
證監(jiān)會主席助理張慎峰近期也在公開場合強調(diào)進一步強化交易所一線監(jiān)管。
動向二：多層次資本市場加速發(fā)展
十九大報告提出，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展。從近期監(jiān)管部門高層的表態(tài)中，不難發(fā)現(xiàn)多層次資本市場發(fā)展在明年將有大動作。
“我們將積極拓展多層次、多元化、互補型股權(quán)融資渠道，繼續(xù)發(fā)展壯大交易所市場，持續(xù)深化新三板改革，持續(xù)完善創(chuàng)業(yè)投資基金的差異化監(jiān)管安排?！睆埳鞣灞硎?，還將積極推進債券市場品種創(chuàng)新，有序擴大交易所債券融資規(guī)模；引導期貨市場健康發(fā)展，深化期貨市場價格發(fā)現(xiàn)、風險管理、服務宏觀決策等功能。
我們了解到，新三板作為企業(yè)成長的“苗圃”和“土壤”，多項改革已得到監(jiān)管層的統(tǒng)一認識，監(jiān)管部門將多措并舉提高新三板流動性，提振市場信心。
動向三：證券法修訂將迎新進展
證券法作為資本市場的基礎性法律，其修訂進展一直備受市場關注。
今年4月，證券法修訂草案提請全國人大常委會二審。在充分考慮我國證券市場實際情況、認真總結(jié)2015年股市異常波動經(jīng)驗教訓的基礎上，證券法修訂草案二次審議稿聚焦注冊制等七大市場焦點。
2018年，證券法修訂即將迎來三審。李超、張慎峰都明確表示，推動證券法、期貨法以及私募基金管理條例等修訂或制定工作。同時，他們也提到將持續(xù)改革股票發(fā)行、退市等制度，進一步健全優(yōu)勝劣汰機制。這些資本市場的重要基礎制度將在證券法中如何體現(xiàn)？值得期待。
動向四：嚴把新股發(fā)行質(zhì)量關
備受市場關注的新一屆發(fā)審委上任以來，IPO通過率降低明顯，不足六成。29日，最新發(fā)審會議審核結(jié)果顯示，3家企業(yè)的IPO申請全部未通過。據(jù)了解，嚴把上市公司質(zhì)量關已成為監(jiān)管重點，明年的IPO審核仍然絲毫不會放松。
證監(jiān)會主席劉士余在新一屆發(fā)審委就職儀式的講話中透露出了必須嚴把上市公司質(zhì)量關的信息。他強調(diào)：“要堅決落實依法全面從嚴的監(jiān)管理念，嚴格專業(yè)履職、依法審核，防止問題企業(yè)帶病申報、蒙混過關?！?/strong>
證監(jiān)會主席助理宣昌能近日也表示，將嚴格審核并督促發(fā)行人做好信息披露，實現(xiàn)IPO企業(yè)現(xiàn)場檢查常態(tài)化，防止“病從口入”。
與此同時，發(fā)審委監(jiān)察委的設立也受到市場各方關注，這意味著發(fā)審委委員在行使表決權(quán)時將更加審慎。
動向五：資本市場開放持續(xù)推進
近期，中國將單個或多個外國投資者直接或間接投資證券、基金管理、期貨公司的股權(quán)比例限制放寬至51%，上述措施實施三年后，股權(quán)比例不受限制。這意味著，明年中國的資本市場將迎來更多外資機構(gòu)的布局動作。
李超提到，監(jiān)管部門將落實細化放寬證券行業(yè)外資準入的政策，推進境外上市備案制度改革，穩(wěn)步推進滬倫通的論證工作，完善QFII、RQFII的相關政策。此外，加快建設國際化的原油期貨市場，引入境外投資者參與鐵礦石期貨交易也將穩(wěn)步推進。
“支持交易所和行業(yè)機構(gòu)圍繞‘一帶一路’建設開展金融創(chuàng)新，為跨境貿(mào)易、投資、并購提供專業(yè)服務和支持。”李超說。
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必讀！穩(wěn)步推進股票發(fā)行制度改革；引導長期資金有序入市……證監(jiān)會副主席李超這篇講話信息量巨大！
中國證監(jiān)會副主席李超11月16日表示，和我國實體經(jīng)濟快速發(fā)展的多層次多元化融資需求相比，我國資本市場仍然是金融體系中的一個短板。下一步，證監(jiān)會將以習近平新時代中國特色社會主義思想為根本指引，圍繞全國金融工作會議提出的服務實體經(jīng)濟、防控風險、深化改革三項任務，努力建設現(xiàn)代化的，既具有中國特色、更富有全球競爭力的多層次資本市場。
李超是在“第八屆財新峰會”上作出上述表示的。
他說，改革開放是當代中國最鮮明的特色，我國資本市場作為社會主義市場經(jīng)濟最有活力和效率的一環(huán)，既是改革開放的產(chǎn)物，同時也是改革開放事業(yè)的重要組成部分。黨的十九大明確提出，要深化金融體制改革，增強金融服務實體經(jīng)濟能力，提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發(fā)展。全國金融工作會議也指出，要把發(fā)展直接融資放在重要位置，形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監(jiān)管有效、投資者合法權(quán)益得到有效保護的多層次資本市場體系。這為新時代我國資本市場的改革發(fā)展指明了方向、規(guī)劃了道路。
李超表示，新時代要有新氣象，更要有新作為。他具體提出了下述幾個方面的工作安排：
一是緊扣供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的主線，提升資本市場服務實體經(jīng)濟的質(zhì)量和效率。包括著眼于提升直接融資比重，繼續(xù)穩(wěn)步推進股票發(fā)行制度改革，拓展多層次、多元化、互補型股權(quán)融資渠道。發(fā)揮資本市場在并購重組中的主渠道作用，推動經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量變革、效率變革、動力變革。在完善和改進交易所債券市場制度、機制基礎上，積極推進債券市場品種創(chuàng)新，更好滿足不同企業(yè)的發(fā)債需求。引導期貨市場健康發(fā)展，為實體產(chǎn)業(yè)提供更好的定價管理和風險管理服務。
二是緊緊圍繞國家新一輪擴大開放的戰(zhàn)略部署，積極推進資本市場雙向開放。證監(jiān)會將進一步優(yōu)化資本市場對外開放的發(fā)展規(guī)劃和政策舉措，加快建立完善有利于保護投資者權(quán)益、有利于增強有序競爭、有利于防范風險的開放新機制。同時，落實細化放寬證券行業(yè)外資準入的政策，推進境外上市備案制度改革，穩(wěn)步推進滬倫通的論證工作，完善QFII、RQFII的相關政策。還將加快建設國際化的原油期貨市場，引入境外投資者參與鐵礦石期貨交易；支持交易所和行業(yè)機構(gòu)圍繞“一帶一路”建設開展金融創(chuàng)新，為跨境貿(mào)易、投資、并購提供專業(yè)服務和支持。
三是按照市場化、法治化、國際化的方向，扎實推進資本市場改革。證監(jiān)會將進一步深化新三板市場改革，推進市場精細化分層，研究差異化的發(fā)行、交易、信息披露和監(jiān)管制度安排；完善上市公司治理準則，提高上市公司質(zhì)量；推進退市制度改革，健全優(yōu)勝劣汰的市場機制；積極引導各類長期資金有序入市，大力發(fā)展長期機構(gòu)投資者；推動修訂證券法、制定期貨法，推動出臺私募投資基金管理暫行條例等行政法規(guī)，努力提升依法治市水平。
四是把主動防范化解風險放在更加重要的位置，全力維護市場穩(wěn)定運行。李超表示，防控風險是金融業(yè)永恒的主題，當前維護市場穩(wěn)定的任務仍很艱巨，證監(jiān)會將認真貫徹落實國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會的部署和要求，充分依靠和尊重金融委辦公室牽頭的穩(wěn)定協(xié)調(diào)機制，堅持底線思維和“一盤棋”思維，健全風險監(jiān)測預警和早期干預機制，既防止“黑天鵝”事件發(fā)生，也防止“灰犀?！憋L險發(fā)生。同時，繼續(xù)強化依法全面從嚴監(jiān)管，充分發(fā)揮交易所一線監(jiān)管作用，堅持零容忍、全覆蓋，強化稽查執(zhí)法，堅決打擊各類違法違規(guī)行為和亂辦金融行為，凈化市場生態(tài)。
五是督促行業(yè)機構(gòu)聚焦主業(yè)，提升專業(yè)服務能力和國際競爭力。各證券基金經(jīng)營機構(gòu)應加快轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，做優(yōu)主業(yè)，做精專業(yè)，規(guī)范公司治理，在服務國家戰(zhàn)略和實體經(jīng)濟發(fā)展中創(chuàng)造價值、服務社會。證監(jiān)會將完善以分類監(jiān)管、內(nèi)控合規(guī)為核心的規(guī)范運作機制；健全支持證券基金經(jīng)營機構(gòu)提升服務水平、強化專業(yè)能力、增強核心競爭力的政策體系；適應證券基金行業(yè)擴大開放的新形勢，支持優(yōu)質(zhì)證券基金公司做優(yōu)做強；培育具有國際競爭力的一流投資銀行；穩(wěn)步推進基金中基金(FOF)發(fā)展，推出養(yǎng)老目標公募基金產(chǎn)品。與此同時，證監(jiān)會還將更加重視私募基金對多層次資本市場、創(chuàng)業(yè)投資基金對創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略的積極作用，從健全制度、完善規(guī)則、優(yōu)化環(huán)境等方面發(fā)力，支持私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，引導更多的資金有效流入創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活動和實體經(jīng)濟領域。
李超還對近年來證監(jiān)會強化依法、全面、從嚴監(jiān)管，維護資本市場穩(wěn)健運行，支持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革及經(jīng)濟社會發(fā)展的工作進行了介紹。
他將這些工作歸納總結(jié)為五個方面：深化多層次市場體系改革，逐步實現(xiàn)新股發(fā)行常態(tài)化，推進新三板分層制度改革，將區(qū)域性股權(quán)市場納入多層次市場體系；推進“四梁八柱”性質(zhì)改革，著力堵塞制度漏洞，補齊監(jiān)管短板；穩(wěn)妥推進資本市場雙向開放，推出滬港通、深港通、基金互認，推動A股成功納入明晟(MSCI)新興市場指數(shù)，熊貓債發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步擴大；大力推進依法、全面、從嚴監(jiān)管，強化稽查執(zhí)法，堅決整治市場亂象；主動服務國家戰(zhàn)略，大力推進以產(chǎn)業(yè)整合為重點的市場化并購重組，支持國有企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者、完善公司治理。
