剛剛 央行和外匯局放大招！QFII資金匯出限制取消
今日，央行、外管局聯(lián)合發(fā)布對(duì)合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII/RQFII)實(shí)施新一輪外匯管理改革政策，以完善QFII、RQFII境內(nèi)證券投資的相關(guān)管理，進(jìn)一步便利跨境證券投資。主要政策包括三大方面：
一是取消QFII資金匯出20%比例要求，QFII可委托托管人辦理相關(guān)資金匯出。
二是取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，QFII、RQFII可根據(jù)投資情況匯出本金。
三是允許QFII、RQFII開(kāi)展外匯套期保值，對(duì)沖境內(nèi)投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
QFII、RQFII改革歷程回顧
我國(guó)的QFII和RQFII改革自2006年改革以來(lái)，12年來(lái)不斷地在加大開(kāi)放的力度和擴(kuò)大開(kāi)放的范圍。
2006年8月，證監(jiān)會(huì)、央行、外管局聯(lián)合發(fā)布《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》(證監(jiān)會(huì)、人民銀行、外匯局令第36號(hào))，將QFII試點(diǎn)進(jìn)一步制度化。
2011年11月，證監(jiān)會(huì)、央行、外管局聯(lián)合發(fā)布76號(hào)令(《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》)，正式開(kāi)啟RQFII(RMB Qualified Foreign InstitutionalInvestor)試點(diǎn)。
2013年3月，證監(jiān)會(huì)、央行、外管局聯(lián)合發(fā)布90號(hào)令(《人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》)，RQFII制度正式確立，形成證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)資格準(zhǔn)入、人民銀行負(fù)責(zé)人民幣賬戶管理、外匯局負(fù)責(zé)投資額度的監(jiān)管框架。
2016年，央行、外管局先后實(shí)施QFII和RQFII外匯管理改革，按照宏觀審慎管理思路，統(tǒng)一QFII、RQFII管理規(guī)則，取消單家機(jī)構(gòu)額度上限，QFII、RQFII可依據(jù)其管理的資產(chǎn)規(guī)模的一定比例自動(dòng)獲得基礎(chǔ)額度，基礎(chǔ)額度內(nèi)額度申請(qǐng)無(wú)需審批；取消機(jī)構(gòu)投資資金匯入期限要求，允許開(kāi)放式基金按日申購(gòu)、贖回，將鎖定期從一年縮短為3個(gè)月。
2018年6月，央行及外管局的改革進(jìn)一步深入，取消QFII資金匯出20%比例要求，QFII可委托托管人辦理相關(guān)資金匯出；取消QFII、RQFII本金鎖定期要求，QFII、RQFII可根據(jù)投資情況匯出本金；允許QFII、RQFII開(kāi)展外匯套期保值，對(duì)沖境內(nèi)投資的匯率風(fēng)險(xiǎn)。外管局表示“貫徹落實(shí)中央關(guān)于深化金融改革開(kāi)放的精神”。
截至2018年5月底，累計(jì)有287家QFII機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得994.59億美元、196家RQFII機(jī)構(gòu)合計(jì)獲得6158.52億元人民幣投資額度。
除了“引進(jìn)來(lái)”的改革，“走出去”的開(kāi)放力度也在加強(qiáng)。QDII額度曾停止發(fā)放三年，自2015年3月以來(lái)，外管局QDII總額度一直停止在899.93億美元，沒(méi)有釋放新的額度。但最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月31日，最新的合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)投資額度審批情況表顯示，獲得投資額度審批的機(jī)構(gòu)有152家，共1015.03億美元。
QFII、RQFII的改革政策發(fā)布后，不少業(yè)內(nèi)人士在社交平臺(tái)表示，“目前QFII和RQFII是A股市場(chǎng)難得的增量資金，求繼續(xù)開(kāi)放?！北本┠炒笮凸嫉幕鸾?jīng)理表示，“境外資本自由流動(dòng)方向的重要一步，提高了境外資金投資境內(nèi)市場(chǎng)的積極性；長(zhǎng)期將對(duì)A股有積極影響?！绷硪换鸾?jīng)理表示，“國(guó)際業(yè)務(wù)中的一些管控將退出歷史?！?/span>
人民幣合格投資者應(yīng)劃的重點(diǎn)
此外，下午發(fā)布的《中國(guó)人民銀行國(guó)家外匯管理局關(guān)于人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理有關(guān)問(wèn)題的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)，文件名稱及內(nèi)容都很長(zhǎng)，重點(diǎn)記住以下5大重點(diǎn)：
1、證監(jiān)會(huì)許可投資境內(nèi)證券市場(chǎng)的人民幣合格投資者，應(yīng)當(dāng)委托其境內(nèi)托管人代為辦理投資額度備案和審批申請(qǐng)、主體信息登記等事項(xiàng)。同一人民幣合格投資者可以委托不超過(guò)三家托管人。委托多家托管人的，應(yīng)當(dāng)指定一家托管人作為主報(bào)告人。
2、托管人的主報(bào)告人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真履行職責(zé)，嚴(yán)格審核人民幣合格投資者資產(chǎn)規(guī)模、已獲取的 QFII 額度等證明性材料，并根據(jù)人民幣合格投資者或其所屬集團(tuán)資產(chǎn)境內(nèi)外分布情況，按標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)確核實(shí)其基礎(chǔ)額度及擬備案的投資額度后，于每月10日前，將人民幣合格投資者投資額度備案材料集中報(bào)給外管局。
3、人民幣合格投資者投資額度實(shí)行余額管理。即：人民幣合格投資者累計(jì)凈匯入資金不得超過(guò)經(jīng)備案及批準(zhǔn)的投資額度。未經(jīng)批準(zhǔn)，人民幣合格投資者不得以任何形式轉(zhuǎn)賣、轉(zhuǎn)讓投資額度給其他機(jī)構(gòu)和個(gè)人使用。投資額度自備案或批準(zhǔn)之日起1年未能有效使用的，外管局有權(quán)收回全部或部分未使用的投資額度。
4、人民幣合格投資者開(kāi)立一個(gè)境外機(jī)構(gòu)人民幣基本存款賬戶?；敬婵钯~戶不得存放其在境內(nèi)證券投資的相關(guān)資金。已開(kāi)立基本存款賬戶的人民幣合格投資者，應(yīng)當(dāng)開(kāi)立人民幣專用存款賬戶，當(dāng)在托管人處開(kāi)立。
5、人民幣合格投資者持有的外匯衍生品頭寸可以按月調(diào)整。人民幣合格投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)托管人核算的境內(nèi)證券投資對(duì)應(yīng)的人民幣資產(chǎn)規(guī)模情況，于每月結(jié)束后 5 個(gè)工作日內(nèi)對(duì)持有的外匯衍生品頭寸進(jìn)行調(diào)整，確保符合實(shí)需交易原則。
6、未經(jīng)批準(zhǔn)，人民幣合格投資者專用存款賬戶與其境內(nèi)其他賬戶之間不得劃轉(zhuǎn)資金。未經(jīng)批準(zhǔn)，人民幣合格投資者專用存款賬戶內(nèi)的資金不得用于境內(nèi)證券投資及外匯風(fēng)險(xiǎn)管理以外的其他目的。人民幣合格投資者專用存款賬戶不得支取現(xiàn)金。托管人應(yīng)當(dāng)按規(guī)定的賬戶收支范圍為人民幣合格投資者辦理資金劃轉(zhuǎn)手續(xù)。
